惠特尼棄銀行股 羅杰斯擬沽美股

蘋果日報 2009年5月13日

【本報綜合報道】美國為銀行業進行壓力測試後，市場對金融股的戒心驟減，甚至刺激整體投資氣氛，銀行股升勢近日更屢贏大市，令曾準確預測美國銀行股下跌的星級分析員惠特尼再出言提醒投資者，指當局嚴重高估銀行未來盈利，並坦言不會持有任何銀行股。「商品大王」羅杰斯亦繼續做美股大淡友，認為是次升浪缺乏基本因素支持，短期必然出現調整。

惠特尼接受 CNBC訪問時表示，證券化市場衰落，加上當局收緊監管信用卡的法例，定必打擊銀行盈利，而銀行的資產管理收入亦從高峯回落，意味銀行未來的收入定必大不如前，因此政府剛為銀行做的壓力測試明顯嚴重高估了銀行將來的盈利表現，故銀行股此輪升浪完全欠缺實際營運表現支持。


銀行業盈利被高估

她又稱，大部份銀行仍持有大量毒資產，惟全靠政府援助，首季才能交出漂亮成績表，她預計銀行 2010及 2011年盈利會較市場預期遜色，故她不會持有銀行股，然而華府仍然力撐金融界，因此她亦不建議投資者沽空銀行股。
羅杰斯同樣認為，雖然美股近期大漲，但基本因素未見改善，故近期沒有買入任何股票，倘美股繼續上揚，他更會開始沽空。基於美國經濟前景未見改善，他指未來 2至 3年亦不會增持股票，惟會繼續持有一些中國和日本股票，至於加拿大和巴西等天然資源豐厚國家的股票，亦可望跑贏美股。

升浪缺基本因素支持
惠特尼亦看淡美國消費前景，她指目前消費信貸急速回落，以美國主要信用卡發行商美銀為例，該行首季便將信用卡貸款額度銳減 2000億美元，變相令消費者可動用現金大減，此舉勢對消費市道造成重大打擊，加上華府將最壞情況失業率定為 10.3%，是低估了失業問題，預計失業率飆升會令未來消費開支較市場預期為低，故此她建議沽空零售及非必需消費股。
事實上，信用卡壞賬問題仍然日益惡化，令金融機構開始進一步收緊消費信貸。專責替中小企發行信用卡的 Advanta昨便宣佈，鑑於部份信用卡壞賬比率升至兩成，公司決定自下月 10日開始，停止向客戶發放新貸款。



升勢過急 憂經濟美股早段軟

對於環球股市過去兩月彈升，諾貝爾經濟學獎得主克魯明直指是建基於市場不切實際地假設經濟會迅速復蘇，經濟學家亦調高美國 2011年失業率預測至 8.5%，令投資者重新關注經濟前景，道瓊斯工業平均指數昨早段升 62點後回軟，其後更最多倒跌 33點。
雖然聯儲局主席伯南克讚揚美國銀行業籌集資金的努力「令人鼓舞」，卻未能挽回市場信心，銀行股更顯著受壓，花旗、美銀、摩通和富國跌 1.8%至 7.1%不等。 Canaccord Adams美股交易主管羅韋利指出，美股近期升勢過急，後市可能調整 10%。


油價半年首破 60美元

開市後兩小時（本港時間昨晚 11時半），道指跌 12點，報 8405點；納斯達克綜合指數跌 20點，報 1710點。個別股份方面，福特汽車發 3000萬新股集資，拖累其股價曾急挫 15%。
摩根士丹利則建議沽售歐股，拖累英、德、法股市尾段跌 0.1%至 0.4%。亞股從 7個月高位回落， MSCI亞太指數於尾市跌 1.2%。
數據方面，美國 3月份出口跌 2.4%至逾兩年低位，期內貿赤升 5.5%至 276億美元（約 2153億港元），是 8個月來首次擴闊，惟較預期少；進口跌 1%。另外，全美房地產經紀協會（ NAR）公佈，美國首季樓價中位數跌 14%至 16.9萬美元，是歷來最大跌幅。
股市回軟，資金繼續追捧商品，紐約期油 6個月來首次突破 60美元，昨曾漲 2.7%至每桶 60.08美元；現貨金曾升 9.87美元，見每盎斯 923.2美元。聯博資深投資組合經理兼資深副總裁愛華仕認為，隨着通脹風險升溫，金價或重上 1000美元。