道富：對冲基金狂吸黃金

蘋果日報 2009年6月1日


金融海嘯令投資者對複雜的衍生工具敬而遠之，轉為追求簡單兼可保值的投資產品，同時具備這兩種特質的黃金成為「寵兒」，令全球首季黃金需求急升 38%。道富環球指，各國「印銀紙」可能觸發惡性通脹，故此黃金投資價值將進一步顯現，世界黃金協會則建議，散戶投資組合應加入最少 5%比重的黃金資產。
道富環球投資管理亞太區交易所上市基金業務總監葉家德（圖）稱，歐、美、日相繼落實量化寬鬆政策，可能導致惡性通脹，投資者遂預先吸納黃金。由道富代理、追蹤倫敦現貨金走勢的 SPDR黃金 ETF（ 2840）成交額已顯著上升，今年 3月較 2月急升 44%， 4月亦較 3月升 4%；以季度計算，今年首季成交額較去季第四季激增七成。


世界金協籲增持黃金
他指，今年對冲基金等機構投資者持有黃金 ETF的比例明顯增加，令黃金 ETF的散戶與機構投資者比重，由 06年的七比三，變為現時的五比五，反映機構投資者正不斷吸納黃金。 SPDR黃金 ETF今年累升 11.5%，上周五收報 739.5元。
世界黃金協會（ WGO）遠東區董事總經理鄭良豪亦稱，投資佔整體黃金需求已由 07年的 20%升至去年的 30%，期內首飾需求則由 68%跌至 58%，在此消彼長下，預期今年投資需求有機會增至 35%甚至 40%，首飾需求則相應降至 50%。
鄭氏建議加入 5%至 20%黃金資產在投資組合內，分散風險，現時有眾多投資黃金的途徑，如買金條、金礦股或黃金 ETF等，惟他認為黃金 ETF較具成本效益，因價格緊貼金價走勢，且有實金支撐，風險較買金股為低。


不同途徑投資黃金利弊
途徑︰買金飾
利︰可作嫁娶或送禮自用
弊︰需要額外支付約 10%手工費

途徑︰買金條
利︰持有實金
弊︰需要支付 3至 5%溢價、手工費及運費

途徑︰買金礦股
利︰買賣方便，入場費較低
弊︰企業由管理層控制，前景難掌握，公司或持其他礦物，故股價走勢未必與金價同步

途徑︰買黃金孖展
利︰緊貼金價，入場費較高
弊︰有對手交易風險

途徑︰買黃金 ETF
利︰緊貼金價，買賣方便，透明度高，並有實金支撐，故無對手交易風險
弊︰需要支付 0.4%管理費