告別不動腦筋保值的日子

港元幣值跟隨美元下跌。正當銀行公會主席王冬勝預計明年港元會跌至與人民幣平算時，部分內地銀行已超前實施至跌破一算，深圳部分商店更開始拒收港幣。匯率偏軟雖有刺激經濟之利，港人除了要在心理上適應人民幣「貴過」港幣，還要面對如何為資產保值而煩惱。

幣值「平貴」沒有客觀準則，只是經濟實力和市場供求的反映，當中還摻雜了政府干預和匯率掛等非市場因素。港元兌人民幣跌破一算，只是一個心理關口，關鍵是看日後走勢如何。

如果大家覺得人民幣將來還會上升，就算今天人民幣升破一算，仍然屬於「便宜」。這正是很多跨國投資者的想法，這些資金近月鯨吞逾千億元的國企股份，掀起國企新股認購和舊股炒賣熱潮，指數迭創新高，除了是看中內地的市場潛力和盈利商機，也是看中人民幣升值的趨勢，既放眼業績，又放眼匯率，打的是雙重利益算盤。

港人內地消費力減弱

美國貿易和財政雙重赤字，再加上近日國內財金官員發表有關分散投資外匯儲備的言論，以及大家對美國明年減息的預期，令美元飽受壓力，港元也在聯繫匯率機制下受挫。

港幣對人民幣下跌，普羅市民直接在生活中感受得到。市民去內地消費，遠比去外國頻密，不少人更在內地工作、置業和居住，把賺來的港元往內地花費，人民幣升值，直接打擊港人在內地的消費力。不但如此，以前港人在深圳支付港幣，商店多會接納，現在港幣不那麼「值錢」，有商店拒受，港人在內地購物也不若以前方便。

人民幣升值刺激通脹

即使不往內地消費，港人也光顧不少內地輸港貨品，當中包括不少中下階層的生活必需品和食品。人民幣升值提高了這些物品的來貨成本，形成輸入性通脹，對港人生活影響特大。

本港近年處於通縮和低通脹時期，市民只要把錢放在銀行賺取利息，毋須多動腦筋，已經可以保值，甚至還跑贏通脹，令銀行為存款「氾濫」而頭痛。不過，要是通脹因港元貶值而加劇，市民的心態就會想到如何分散投資，免遭通脹蠶食。

最直接的投資方法，是買入人民幣，但是人民幣比港元息口低，要匯率升幅高於息率差距才可以為資產保值，一些人可能改買其他外幣保值。

另外，又可以仿效國際資金，投資於賺取人民幣為主的國企內需股份，或者回復九七以前「買樓保值」策略，甚至買金。這些保值方法各有優點，但也要冒不同程度的虧蝕風險。無論怎樣，港人在不久將來，將告別不動腦筋即可保值的日子。

轉載自：[星島日報]