錢志健 - 善用萬多天

<信報財經新聞>
2009-06-22

善用萬多天
錢志健

　　　金融圈內、金融圈外。二十年前，在北美完成大學後，從加拿大中部出發，獨自駕車經美國中部各大洲，Ohio、Michigan，去到加拿大東部安省多倫多市尋找第一份工作。當年我身無長物，除了僅有的5000加元，最值錢的東西應該是新買下來的日本豐田汽車。

享受參與的過程

　　當年我沒有想到會進入對沖基金行業，第一份「長工」已令我足以興奮萬分，理由很簡單，剛出來社會工作，發展潛力無限，沒有可能跌得再低，因一切從零開始。二十年前的心態，什麼也是「無所謂」，只有無比的熱誠和上進心，什麼的事情也無法阻擋到我。在金融圈二十年，身家上的漲跌已是無可改變的事情；絕對回報是鬥智鬥力的遊戲，我喜愛參與其中的過程，但坦白說，十年如一日的投資生涯，真是沒有多大意義；特別當我進入了人生下半場的「上場」後，我更加有這種強烈感覺。

　　追求一個幸福美滿的生活是什麼東西？是否需要有更多現金？女富豪死後，風水師和慈善基金會成員為遺產爭過你死我活，耗盡時間與金錢，最大得益者，是一班專收professional fees的大狀和律師，官司愈拖長，慈善基金核心資本只會不斷縮少，整件事情是lose lose（雙輸）。

　　2008年令很多人有難忘的經歷，2009年上半年也將成為歷史，用短時間內要追回去年所損失的，結果導致「贏小蝕多」的輪迴宿命！在投資市場要累積經驗，我和你說，很多時是會走冤枉路及不歸路，事情也難以控制。

　　我不是白手興家，不懂得製造一件物件出來，只是想從絕對回報技巧中，利用金錢槓桿的特性尋找獲利機會。凡事兩面看，我也會問自己，現在所做的事情是否有意義？這是否我真正的才幹？2008年，我管理的對沖基金，名為Revelation Fund，到6月30日，當內地上證指數下跌了-44%的時候，Revelation的淨回報是0.54%，我覺得在技巧上可以掌握到回報的可行性。但到了2008年9月15日，雷曼兄弟宣布破產，Revelation的一大部分資產也被雷曼凍結，因為雷曼是Revelation所用的投資銀行！除了拍檔和自己的私人資產，我們唯一的投資者是一隻基金中的對沖基金（Fund of Hedge Funds）。我感謝上天，給了我投資智慧，了解到分散市場的重要性（我指自己的私人投資，沒有100%放進基金內）。以實際的投資計算，近年最好的投資應是中環荷李活道一個新建成的單位、蘭桂芳的寫字樓及堅尼地道的自住單位。

　　再說Revelation Fund。這對沖基金對我來說有深層意義，因管理費及獎勵費（Incentive Fee）其中的10％是作慈善用途的。我也請來數位好友，前Lloyd George資產管理公司（加拿大）總裁John Yuen、公共生專科醫生Dr. Wan及Alfred（張堅庭導演）作為Revelation的顧問團，籌集資源給一些少人知，但在香港或世界各地有不同項目（Programs）的人道組織或慈善團體，作資源上的付出。

　　雷曼事件對Revelation Fund來說是一個打擊。就算在2008年，我有50％回報也好，或-50%也好，當雷曼宣布破產後，所有的Track Record也變得沒有意義。

「上場」的黃金歲月

　　我感謝上天，在我踏入人生下半場前，把所有運作也分散，這九個月來，我也可作多一些的反思，把資源放進Ride 4 Hope及其他慈善工作中；雷曼出事後，我也需要回氣，我是機構性投資者，也是雷曼「苦主」！金錢不見了，算得上什麼！上年9月15日雷曼事件後，我也樂得清閒，享受了在「中場」休息了二周；10月7日，教宗本篤十六世罕有地為金融海嘯作出了評價，在此用英文會比較直接：“Money Vanishes, it is nothing! He who builds only on visible and tangible things like success, career and money builds the house of his life on sand. The only solid reality is the word of God! 即金錢世界，一切也只是過眼雲煙而已！

　　人生下半場的「上場」，應該是一生人中的黃金歲月。一個「正常」的打工仔，積聚財富是必然的（除非你槓桿大賭或經常「過大海」豪賭）。Bob Buford的Half Time一書，寫盡了從追求「成功」到轉為追求「價值」與「意義」的個人道理。

　　我大力推薦大家作中場檢討，細心反思自己的人生。由上半場到中場、下半場，不是指「歲月」，有很多時是指「心境」，從追求「成功」到追求「價值」，From Success to true Significance，很多時是要坦白問自己以下幾項事情：

　　一、什麼東西才叫真的有價值？

　　二、未來的五年，十年甚至二十年，你想做什麼？

　　三、你是否願意換取人工較少但更有意義的工作？

　　四、假如你只有一周壽命，你還會想「操盤」，還是其他事情？

　　五、假如你想在人生下半場活得更精采，你現在可作什麼實際行動，而不是空口講白話？

　　我過去的專長，是分析及在投資上作「出擊」，我相信上天也不會要我重新學一些我從未接觸過的事情，但上天有時也可以很「幽默」，給我一些新的考驗。

　　落筆的一刻，我還在埃及，我現正處於在距離首都開羅（Cairo）三百公里的一個村落，名叫EL-Menya。埃及曾是四大文明古國之一，到現在已變了第三世界國家。這次到中東，除了在埃及作一個金融演講外，大部分時間，我也是遠離市區，了解當地一個非政府組織（NGO），如何透過小額信貸（Micro-Finance），幫助當地人脫貧。埃及現今的大學畢業生中，有接近30%人找不到工作，問題嚴重，我去到的村落，也要警察車護航，因在經濟環境轉差下，治安也出現很大問題。

更廣闊的世界

　　金融圈內，令我頓悟金融圈外的事情才是最重要的，聖雄甘地曾說：「世上有足夠資源讓每個人得到生活所需，但不可能滿足每一個人貪婪與無窮無盡的欲望。」雷曼破產令Revelation Fund部分資產被凍結；我用另一角度看，可能不是太壞的事情，因為投資市場以外的世界，可以更廣更闊！

　　最後，人生在世只是短暫的事情。我信上帝，而人生其餘的部分將在天上延續。假如我有七十歲命，還淨下來的一萬多天，如何利用有限資源令世界變得更美好才是更有意義！祝大家平安！

張慧慈 - 激發熱情成大器

<頭條日報> 2009-06-17

BY 張慧慈


英國劍橋大學將一個向來頒授給名人和學者的文學碩士榮譽學位，給予當地一名清道夫，以表揚他對劍橋市街道歷史的熟悉程度，以及對該市的熱愛和貢獻。

布里格姆大學畢業後原想當教師，然而在人浮於事下，最後只能做清道夫，一掃就三十年。最初他也覺得委屈，後來卻找到研究街道歷史的樂趣，使他成為兼職導遊，更贏得社會的尊重。

類似的故事在內地亦有發生，主人翁是一名只有高中文憑學歷的三輪車夫蔡偉，最近他就破格被上海復旦大學取錄為準博士生。年輕時的蔡偉雖然中國語文成績優異，但數學和外語成績欠佳，最後未能進入大學。他十多年來擔當三輪車夫，經常書不離手，還長期在圖書館裏抄寫參考書籍。

復旦大學古文字學專家裘錫圭是發掘蔡偉的伯樂。事緣裘教授在一編論文中，提及不明《神烏賦》中「佐子」的意思。蔡偉寫信告知他「佐子」應讀為「嗟子」，是歎詞。後來裘教授再與蔡偉切磋，發覺他的古文字功力深湛，已超越一般研究員的水平。於是聯同另外兩位教授，一同推薦蔡偉考博士生，結果他不負眾望，以超卓的成績進入復旦大學當博士生。

無論是布里格姆或蔡偉，環境並沒有限制他們的求知欲和自信。每個人內心也有一團火，只要讓它繼續燃燒，總有一天能光照人生。

黃毅力 - 他們的未來 靠大家支持

都市日報-力筆從心 2009-06-17

By 黃毅力


正生書院的問題原本我也不想多提，但忍無可忍下，我都要說兩句。

現時青少年吸毒問題非常嚴重，也變成學生的潮流，我們為人父母也希望不幸的事情不會發生在自己兒女身上，若兒女犯錯時，亦希望他們能夠有勇氣去改過，但是勇氣何來、勇氣何在呢？

勇氣是來自父母的，你給予多少支持，他們便有多少勇氣，那是一個空盒，我們要放進去的就是家庭教養、愛心、智慧及前人的實戰經歷，而不是惡毒的說話，更加不是謾罵、排擠、抗拒及歧視。

年輕人願意改過，也願意在傳媒面前站出來，鼓起勇氣告訴大眾：「我們是正生書院學生。」這股面對人群的勇氣，也反映他們改過自新的決心及正生書院所培育出來的學生的質素。

社會說包容，國家說和諧。在周日的諮詢會中，居民的反應、居民的哭泣、居民的口號，我看不出他們存在著半點包容，還「振振有詞」地對著幹，口中說支持，但卻不斷地抗拒，假仁假義！

從客觀理據看，梅窩根本不需一所原居民的學校，若需要，那為何當年又要「殺校」？有教育界人士指出，南約區中學已荒廢多年，殺校前收生不足，殺校時無人惋惜，殺校後又無人申請辦學，區內學生對中學學位根本沒有需要。理性一點看，正生書院的學生願意改過，我相信他們遷入梅窩後，不但不會滋擾民眾，反而能對居民的兒女作出一個正面的警惕。

常言道：「人誰無過？」昔日曾犯錯而今天浪子回頭，社會又怎能不給予重生機會？更何況他們是年輕人，為何我們可寬恕自己及自己的兒女，卻不懂真心去寬恕他人的兒女？寬恕不只是說說，而是真正的接納。

「正生」過往的教育成效有目共睹，七成學員離校後不再吸毒，愈來愈多家長希望送濫藥子女來就讀。正生書院的設施本來只能容納30多人，現在卻接收了超過110名學生。原有院舍已不能滿足學額需求，搬遷到新校舍成當務之急。而我相信梅窩是一個淨土，也是他們重新開始的樂土。

梅窩居民接連兩日的激烈對抗，無疑是對正生書院學生帶來打擊，但我亦希望正生書院學生不要氣餒。對於你們來說，雖然這陣子受到部分人士的歧視和語言攻擊，心裏會感到難過或委屈，但這也是你們人生路上寶貴的一課，就當是上天給自己的挑戰吧，懷著勇氣向前走，我和很多香港人都會支持您！

美元反擊 股市商品全線散

蘋果日報 2009年06月16日


美元反彈，商品市場昨出現小災難，拖累環球股市普遍下挫，恒指連升三日後亦告斷纜，收報18498點，跌390點（2.07%）。雖然美元略見起色，但商品大王羅杰斯（Jim Rogers）接受本報電話查詢時強調，貨幣危機今年迫在眉睫，美元隨時大散，重申商品市場牛市可維持數年，仍屬今年最好投資，推薦買入農產品及黃金，每逢調整皆為入市良機。　記者：黃武榮

羅氏解釋，全球經濟倘見底復蘇，商品價格將領漲，隨着通脹預期升溫，商品也是最佳避險工具。他建議將資金投入商品市場，而非股市。問及中港股市，商品大王坦言自去年十月加碼買 H股後，近三季未有增持，惟他看好中國未來表現，未打算減持中資股。


羅杰斯堅持唱好商品

八國財長日前開會，考慮停用大規模經濟刺激政策，反映美元走勢的美滙指數昨晚急彈至 81近一個月高位。
美元升，股市及商品市場應聲下跌，龍頭礦業股必和必拓（BHP）及力拓（Rio Tinto）受累跌逾 3%。
在港上市的資源股紛紛回調，三大油股齊挫 3%，金礦股以招金（1818）及瑞金（246）瀉 6%最傷。中鋁（2600）、江銅（358）及鞍鋼（347）亦收低逾 4.5%，三者沽空比率急升至 12%至 28%。

港股挫390點沽壓料未完
單計五隻藍籌資源股，昨合共推低恒指約 82點，佔全日跌幅兩成，加上滙控（005）及中移動（941）挫逾 2%，港股最終失守10天平均線。新鴻基金融策略師彭偉新預期，美元周內或持續反彈，相信美股及商品價格沽壓不輕，港股可能回試20天線支持（現處18039點）。
多隻資源股自今年低位反彈逾1倍，外資大行亦趁機「食餬」，減磅出貨。港交所資料顯示，摩根大通及瑞銀上周共減持 1111萬股中鋁，套現約 8700萬，持股不約而同減至 5%以下，意味日後減持毋須再披露。另摩通上周同時減持862萬股鞍鋼，套現1.1億元。


工行建行逆市微升
港股全日成交減至658億元，即月期指低水78點。H指報10877點，跌211點（1.90%）。
中資銀行股跑贏大市，建行（939）及工行（1398）亦只能逆市微升0.2%。花旗及德銀合力唱好，前者調高工行目標價26%至6.3元，建行則看7.3元全城最牛價，主要是兩者估值吸引，股價較同業落後。德銀亦調升建行目標至6.48元，預期強勁貸款增長可抵銷淨息差收窄影響。

俄撐美元難取代 歐元澳元應聲挫

蘋果日報 2009年6月16日


正當市場估計金磚四國於今日舉行首次高峯會時，會討論以新儲備貨幣取代美元之際，俄羅斯財長庫德林卻表示，美元外儲地位在可見將來亦不會被取替，峯會亦不會商討新儲備貨幣的問題，其言論為美元及美債帶來支持，歐元兌美元更創一周最大跌幅。


美債價連升三日
庫德林指，美元依然穩健，現時商談新儲備貨幣實屬言之尚早，俄羅斯對美元資產仍有信心，即使評級機構調低美國評級，美債流動性亦不會削減，美債仍是具吸引力的投資產品。CNBC引述俄羅斯政府助理官員Sergei Prikhodko亦稱，金磚四國沒有計劃將新儲備貨幣列入峯會討論議題，會議將集中洽談改革國際金融機構的可行辦法。
法巴國際債券策略師Maejima認為，投資者根本找不到美債代替品，日圓債息太低，歐元亦高處不勝寒，資金遂流回美債。
庫德林「出口術」撐美元，成功扭轉美元劣勢，美滙指數昨最多升1.06%至80.988；美債連升3日，10年期國債孳息昨跌4點子至3.75厘。德利佳華高級外滙策略師Klawitter指，庫德林言論推動美元昨日全盤上升，但市場仍關注央行外滙儲備趨向多元化，除非這憂慮可消除，否則美元升勢難持久。


英鎊曾低見1.6281
英國《每日電訊報》報道，德國工商總會總裁德里夫曼稱，德國信貸緊縮情況惡化，扼殺企業生存空間，歐洲經濟復蘇之路仍漫長，歐元借勢回吐，低見1.3839美元，跌1.78美仙。ING認為，歐元區增長遲滯，歐元 3個月內跌見1.35美元，歐元兌英鎊或下試75便士。
英鎊昨最多跌1.62美仙，至1.6281美元；兩大商品貨幣加元及澳元受壓，美元兌加元曾高見1.1333，澳元跌至79.23美仙。

熱錢續流入中資股 恒指牛巿訊號本周確認

蘋果日報 2009年6月15日


港股上周好友淡友短兵相接，恒指卻未見進一步突破，但證券界相信，顯示長線轉勢的技術分析訊號「黃金交叉」將於本周出現，這將加強引證牛市已重臨。鑑於6月為基金半年結，資金炒股不炒市的趨勢料延至月底，好友淡友將在18000至20000點進行「困獸鬥」。

記者：陳景揚　羅嘉銘

道指上周僅升36點，重磅藍籌的美國預託證券（ADR）上周五亦缺乏方向，滙控（005）及中移動（941）ADR分別報70.2及82.12元，較港高0.35及0.62元。統計十隻重磅藍籌，今合共可推高恒指25點。


滙控中移動建行待突破

技術上，恒指自3月9日低見11344後，三個月累積升幅7545點，惟大市升抵萬八關後爭持不下，更成好友淡友的戰場。現時恒指 50天線位處16506，250天線則在16745，兩者相距僅239點。目前，中港台主要股市中，僅恒指的50天線仍未升穿250天線，主因是佔恒指比重首三位的滙控、中移動及建行（939）仍未出現黃金交叉，而目前42隻藍籌股當中，共有14隻有待突破，當中5隻連250天線仍未破。
時富資產管理聯席董事姚浩然預料，黃金交叉將在周三出現，意味繼大市升穿250天線後，確認牛市的另一盞綠燈亦會出現，只要企業盈利持續改善，環球經濟穩定復蘇，後市續有支持。恒指近年曾出現3次50天線升穿250天線，企穩後可維持兩至四年半。

美元續弱　利資源股
滙盈證券董事謝明光表示，恒指倘突破黃金交叉可上望 20500點，惟要千億成交配合。鑑於外圍負面消息不多，基金經理亦要為半年結粉飾窗櫥，故相信恒指月底可穩守 18500點。他認為，本周將靠內銀、內房和航運股將大市推向新高，建行及工行有望追落後，今日復牌的平保（2318）亦有望帶動國壽（2628）及財險（2328）等保險股上揚。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩提醒投資者，應留意大價重磅股有否轉勢迹象，以及期指未平倉合約張數。他認為，美元持續弱勢有利資源商品股表現，短期而言地產及內銀股亦有力彈出。

港股上周五一度升穿19000關，截至上周三止一周，中國股票基金錄4.04億美元資金淨流入，但由於早前已累積不少升幅，散戶對後市信心未再升。蘋果散戶調查顯示，看好後市散戶指標上周錄得7.84，較前周12.5為低；有意入市者比例卻由前周2.8%增至4.3%，有貨在手散戶比例由47.29%增至52.31%。

成大趨勢 銀行混業優勢料勝保險業

蘋果日報 2009年6月15日


提供一站式金融服務，成為環球金融市場發展趨勢，即內地俗稱的混業經營，除龍頭保險公司入股銀行、資產管理公司，龍頭銀行亦積極申請入股保險公司，以求以金融超市姿態，在市場中搶佔有利位置。


兩行業爭做金融旗艦
中保監 06年 9月《關於保險機構投資商業銀行股權的通知》出台後，平安保險（ 2318）先後成功收購深圳商業銀行及深圳發展銀行；國壽（ 2628）亦已成為廣東發展銀行及民生銀行最大股東，兩者目前已擁有銀行、證券、信託、基金等金融機構，保險業龍頭已開始實現成為綜合性金融集團。保險公司入股銀行初嘗「甜頭」，在業務數量及質量均明顯提升。
銀行入股保險公司暫時尚未有任何交易落實，及至近期才有實質性進展，交通銀行（ 3328）入股中保康聯交易仍待最終批准，北京銀行、建設銀行（ 939）及工商銀行（ 1398）入股保險公司申請仍在審批階段。混業經營看來被保險業龍頭搶得頭啖湯，但市場分析認為，銀行一旦獲混業經營，仍可佔絕對優勢。
內地專家解釋，銀行在內地金融系統中居於主導位置，控制着絕大部份銷售資源和力量，保險公司處於弱勢，為爭奪有限銷售渠道，爭相提高手續費尋求銀行支持。平保及國壽雖已入股銀行，但目前網點遠不及工行、建行等龍頭銀行，一旦大家同樣獲得混業經營待遇，銀行的網絡優勢短期難被趕上。

小知識: 辨牛熊黃金交叉最準

蘋果日報 2009年6月15日


從技術分析看，牛熊市定義普遍有兩個，最為人所共知是俗稱牛熊分界線的 250天移動平均線，當股市升穿250天線，市場可理解為牛市重臨，相反，跌穿 250天線意味牛去熊來。不過，不少專家認為以此為牛熊作定義並無根據。


牛一氣氛仍差難察覺
黃金交叉亦是判斷大市進入牛市一個可靠指標，泛指短期平均線由下而上升穿長期平均線，當上述情況出現，反映後市升勢確立。黃金交叉可自由配搭，如10天線升破50天線意味短期趨升，而最傳統的50天線升破250天線則確認牛市升浪，準繩度亦最高。不過由於數據滯後，當黃金交叉出現時，大市可能早由熊轉牛。
外國亦有相關牛熊市理論，據《華爾街日報》創辦人Charles H. Dow的牛熊理論，牛熊市均可分三個階段，經歷衰退以至蕭條後，股市累積龐大跌幅並見底回升，但這個時期整體巿場氣氛仍然悲觀，除聰明錢入市外，大部份投資者還擔心熊巿未結束，牛巿已在不知不覺間誕生，此為牛市一期。
當「牛一」漸完，投資者才醒覺熊巿已遠去，並對股市重拾信心，此時股市上升動力強勁，入市者遞增，此乃牛市二期。當投資者對股市信心逐漸增加，股市升勢亦變得瘋狂，此時股市已進入「牛三」，股票雞犬皆升，人人都熱衷股票投資，但當最後的購買力被消耗時，牛巿隨之結束。


尚未出現黃金交叉的藍籌
滙控（ 005）　行業：銀行
50天線： 59.67元　 250天線： 80.89元　上周五收： 69.85元

建行（ 939）　行業：銀行
50天線： 4.82元　 250天線： 4.89元　上周五收： 5.62元

中銀香港（ 2388）　行業：銀行
50天線： 11.26元　 250天線： 12.33元　上周五收： 13.72元

恒生（ 011）　行業：銀行
50天線： 96.23元　 250天線： 113.41元　上周五收： 112.00元

中移動（ 941）　行業：電訊
50天線： 73.23元　 250天線： 79.60元　上周五收： 81.50元

中聯通（ 762）　行業：電訊
50天線： 9.21元　 250天線： 10.55元　上周五收： 11.68元

思捷（ 330）　行業：零售
50天線： 46.55元　 250天線： 51.64元　上周五收： 46.80元

華潤創業（ 291）　行業：零售
50天線： 14.89元　 250天線： 15.56元　上周五收： 15.86元

和黃（ 013）　行業：綜合
50天線： 48.47元　 250天線： 52.36元　上周五收： 55.10元

中信泰富（ 267）　行業：綜合
50天線： 13.68元　 250天線： 15.70元　上周五收： 16.36元

長實（ 001）　行業：地產
50天線： 83.31元　 250天線： 84.66元　上周五收： 91.35元

中電（ 002）　行業：公用
50天線： 52.01元　 250天線： 56.65元　上周五收： 51.75元

國泰（ 293）　行業：航空
50天線： 9.83元　 250天線： 10.72元　上周五收： 10.46元

中遠太平洋（ 1199）　行業：航運
50天線： 8.63元　 250天線： 8.71元　上周五收： 10.20元


四主要指數仍未現黃金交叉
•股市：恒指　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線： X
•股市： H指　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線：OK
•股市：滬綜指　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線：OK
•股市：道指　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線： X
•股市：標普 500指數　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線： X
•股市：日經 225　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線： X
•股市：台灣加權指數　在 250天線上：OK 　 50天線升穿 250天線：OK

Web2.0－第100萬個英文字

<蘋果日報> 2009-06-11

Web2.0－第100萬個英文字


Web 2.0不只為互聯網起革命，更成為英文的里程碑。美國全球語言監察組織（Global Language Monitor，GLM）昨天（周三）宣佈，Web 2.0是第100萬個英文字，壓倒了隨英國電影《一百萬零一夜》橫掃奧斯卡熱爆全球的Jai ho、slumdog，金融海嘯詞彙financial tsunami、chiconomics，中式英語意指城管的chengguan……

英文字多如恒河沙數，GLM特別設計出一條數學程式，用電腦追蹤5,000個主要網站、字典、學術刊物和新聞報道等，計算出英文字的使用；要獲得GLM承認是英文新字，至少必須要曝光25,000次和全球有1億人明白。

在這些標準下，GLM宣佈Web 2.0是第一百萬個英名字。Web 2.0本來是個技術性字彙，意思是指新世代的互聯網，網民不只是被動地接收外界的訊息，更可以主動創造資訊。GLM經過詳細統計下，發現過去半年內，隨一般人使用次數大大增加，Web 2.0已成為一個受到廣泛認識的新英文字，美國總統奧巴馬能和群眾溝通互動，就被傳媒形容為Web 2.0總統。

在美國德州奧斯汀（Austin）的GLM，專門收集、分析和追蹤全球語言使用趨勢，尤其是英文；負責人帕亞克自稱「The WordMan」，是哈佛大學畢業的語言學家。GLM去年就曾排列2008年最流行用字、語句榜，前者榜首是change一字，後者是financial tsunami。這些排行榜，都獲得主流傳媒報道，一般未受到質疑。

今次不同，對於利用數學程式追蹤第100萬個英文字的方法，語言學界普遍存在質疑，甚至批評方法荒謬不科學。好像英文動詞go，過去式went和現在完成式gone，串法不同意思一樣，可算作一個字，但也可算三個字；又像多義字bear，既可作名詞，解「熊」，又可作動詞，解「忍受」，這個字應算多少個字。語言學界對怎樣才算一個字、一個字用了多少遍才獲確認是新字，從來沒定論。

美國加州大學柏克萊分校（University of California, Berkeley）語言學教授農貝格（Geoffrey Nunberg）不贊同今次GLM的做法，他批評說：「我認為那完全是騙局。那不是糟糕的科學，而是胡說八道。」另外也有學者指出，GLM負責人指帕亞克（Paul Payack）今趟只是為了宣傳著作《A Million Words And Counting》而炮製新聞。

帕亞克則說，他用的方法合理。「那就像要數天上星星一樣，你要先為星星下定義。我們所定的標準勝在簡明……許多學者讚許我們的工作有價值有意義。」他同時指出，另外五個最後入圍的新字，分別來自賣座電影、電腦、環保和流行文化，正正反映了英文如何按社會趨勢而蛻變。

但帕亞克承認，這並非精確計算，而是「有趣的估計」，而且選第100萬個英文字這個舉動，背後意義比選舉結果更重要──意思是慶祝英文成為全球通用的複雜語言。帕亞克更指出，過去從來沒有一個時代，有那麼多的人能夠這麼容易透過一種語言，與其他的人溝通。路透社

有份競逐第100萬個英文字的新字



Jai Ho：勝利歡呼聲，一如「萬歲！」

Quendy-Trendy：英國青少年用來形容新潮或新款的潮語

Slumdog：印度貧民窟居民

Chiconomics：經濟實惠地追求時尚

N00b：即newbie「新丁」，用來稱電腦遊戲新玩家，含貶意

De-friend：在社交網站上不再追看某朋友的新消息

Chengguan：4月網上熱傳中國「城管打人秘笈」，外國傳媒廣泛報道，這個中式英文字時熱爆

Mobama：美國第一夫人米歇爾（Michelle Obama）的時裝品味，如「這裙子很mobamaish」

Sexting：發送裸照、淫照的電郵或手機訊息

Phelpsian：指像美國飛魚費斯在京奧奪八金，即在某範疇有絕對優勢

大摩、麥樸思齊唱好商品股前景

蘋果日報 2009年6月11日


美股連續8日在8700點「唔上唔落」，昨早段繼續牛皮，惟商品價格飆升刺激資源股續強，摩根士丹利及新興市場之父麥樸思更齊齊唱好商品股，道瓊斯工業平均指數昨早段最多升71點，但美國債息續升不利經濟復蘇，令美股升勢受阻。

開市後兩小時（本港昨晚11時半），道指倒跌15點，報8747點；納斯達克綜合指數跌19點，報1840點。歐股向上，兩大礦業巨擘必和必拓及力拓在英國升逾7%，石油股 Total及英國石油亦升逾2%，英、法、德股市尾段升0.4%至0.9%。


基本金屬漲　期銅8個月高
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大市呈悶局，但資源股仍強勢跑出，美鋁早段彈升3.6%，埃克森美孚及雪佛龍股價則升逾1%。隨着美元走軟，基本金屬全線上揚，期銅、期鉛及期鋅紛紛升至8個月高位，期鋁亦曾漲至去年12月以來最高。
麥樸思亦看好商品前景，並認為大部份商品股已跌低於內在價值，鑑於全球對商品需求持續增長，商品股顯得非常吸引，他亦預期內地有力帶領全球股市步入牛市。
摩根士丹利亦發報告指，隨着經濟好轉，未來數月能源、科技及周期性股份將出現修正，其表現將跑贏大市，鑑於全球原油供應將出現短缺，在基本因素推動下，投資者可買入相關股份的認購證。
據美國證交所資料顯示，5月15日至5月29日的沽空股數較兩周前相若，惟沽空能源及金融股比例分別減少7%及3.4%，反映淡友面對長升長有的股市已逐漸鳴金收兵。

美對華貿赤增7.7%
數據方面，美國4月份出口減少2.3%至1211億美元，是近三年新低，進口亦跌1.4%，期內貿赤升2.2%至292億美元，較預期多；對華貿赤增加7.7%至168億美元，對日本貿赤跌至1994年來新低。
此外，俄羅斯央行指，有意將手持的美國國債轉為國際貨幣基金組織（IMF）的債券，消息不利美元及美債，美國10年期國債續升6點子至3.91厘，與聯儲局致力遏低利率的方針背道而馳。
隨按息持續攀升，當地再融資按揭申請劇減12%，美國按揭銀行家協會（MBA）上周按揭申請指數亦跌7.2%至逾四個月低位

何謂金融業混業經營？

明報 2009-06-09
創富理財-小百科


混業經營是指在可控制風險之內，實現資源共享；金融業的混業經營，是指銀行、保險公司等機構的業務互相滲透、交叉。相反則是分業經營，指金融機構僅從事一項業務。

以往在內地，銀行、證券公司、保險公司受不同法規規管，因此銀行、保險公司及證券公司只能經營自身的業務，河水不犯井水。自去年開始，銀監會和保監會等，有限度放寬各業務的經營限制，讓銀行可開展保險、證券業務，保險公司、證券公司亦可設立銀行服務。

混業經營有何障礙？

首先，分業監管格局短時間內不會有所改變；其次，一些金融機構對混業經營的風險監管不足，但仍實施混業經營，因此有很多地方需要改善；再者，完善相關法律與法規，並非一蹶而就；最後，金融市場風險過於集中。

混業經營的進展如何？

除了平安保險（2318）進軍銀行業之外，內地銀行試點參股保險公司正在一步步推進。日前國務院已經批准交通銀行（3328）入股保險公司的試點資格，但尚處於內部程序之中。目前銀監會已經通知交行上報具體參股方案，但該行尚未確定遞交時間表。另一家有望率先被放行的銀行——北京銀行內部也傳出，入股保險公司相關事宜已基本上準備就緒的消息，只待最後批准便可實施。

除此之外，銀監會方面正在草擬一份關於銀行參股保險公司的規範性文件，已在業內多次徵求意見，目前尚未確定推出時間表。

李光耀談經濟：環球或呈L形復蘇

蘋果日報 2009年6月9日


記者高淑嫻吉隆坡報道】正當市場憂慮金融海嘯第二波會否來襲，新加坡內閣資政李光耀昨日在吉隆坡出席國際航空運輸協會（IATA）周年會議時預期，全球經濟差不多接近見底，但不會立即出現反彈，有可能出現長形U或L的經濟走勢，而且金融服務業一定要先復蘇。
他指出，全球經濟活動正從太平洋地區轉到中國及印度，中印兩國的經濟增長迅速，中國政府有龐大外滙儲備，亦非常自信今年可以保持經濟增長8%。他舉例說，雖然上海碼頭今年 4月吞吐量下跌 33%，但上海市長韓正挺有信心，貨量將會回升。


IATA料航空業今年蝕 700億
國泰航空（293）行政總裁湯彥麟在同一場合指出，航空業暫時未見到幼芽（green shoot）。 IATA行政總裁Giovanni Bisignani更估計，全球航空業今年要虧損90億美元（約702億元），較3月時的估計增加一倍，可見情況相當嚴峻。他說，雖然市場對前景有樂觀與悲觀兩派，但沒有事實足以支持樂觀者的看法。

他指出，航空業經歷911事件可以迅速恢復，皆因當時全球經濟向好，今次遇上金融海嘯及經濟不景，加上國際油價最近開始回升，航空業百上加斤。他估計，今年平均油價是每桶56美元，未來3年有4000架飛機要延遲交收。