李光耀談經濟：環球或呈L形復蘇

蘋果日報 2009年6月9日


記者高淑嫻吉隆坡報道】正當市場憂慮金融海嘯第二波會否來襲，新加坡內閣資政李光耀昨日在吉隆坡出席國際航空運輸協會（IATA）周年會議時預期，全球經濟差不多接近見底，但不會立即出現反彈，有可能出現長形U或L的經濟走勢，而且金融服務業一定要先復蘇。
他指出，全球經濟活動正從太平洋地區轉到中國及印度，中印兩國的經濟增長迅速，中國政府有龐大外滙儲備，亦非常自信今年可以保持經濟增長8%。他舉例說，雖然上海碼頭今年 4月吞吐量下跌 33%，但上海市長韓正挺有信心，貨量將會回升。


IATA料航空業今年蝕 700億
國泰航空（293）行政總裁湯彥麟在同一場合指出，航空業暫時未見到幼芽（green shoot）。 IATA行政總裁Giovanni Bisignani更估計，全球航空業今年要虧損90億美元（約702億元），較3月時的估計增加一倍，可見情況相當嚴峻。他說，雖然市場對前景有樂觀與悲觀兩派，但沒有事實足以支持樂觀者的看法。

他指出，航空業經歷911事件可以迅速恢復，皆因當時全球經濟向好，今次遇上金融海嘯及經濟不景，加上國際油價最近開始回升，航空業百上加斤。他估計，今年平均油價是每桶56美元，未來3年有4000架飛機要延遲交收。

世界鋼協反「兩拓」聯盟

蘋果日報 2009年6月9日


上周五澳洲兩大資源巨頭力拓及必和必拓宣佈，成立西澳洲鐵礦石合資公司，「甩開」中鋁公司後，世界鋼鐵協會當天立即發表聲明，對事件表示關注，呼籲相關反壟斷機構應嚴格審查，並阻止這一交易完成。
由於「兩拓」出口到中國的鐵礦石，佔澳洲鐵礦石總出口61%，內地民間及鋼鐵業界對中國政府應提出有權審批交易的呼聲，亦漸漸高漲。


籲反壟斷機構嚴查
西澳洲洲長巴奈特亦表示，兩拓想要實現聯盟，還要通過重重關卡，除本國的審批關卡外，至少需要美歐司法部門審批；談到力拓推開中鋁公司改為供股，並重投必和必拓懷抱，巴奈特反而表示，「其實我更樂意看到的是中鋁成功注資力拓，而不是兩拓聯合」，並對兩拓幾乎控制了皮爾巴拉鐵礦石資源感到非常擔憂，因可能出現大量裁員。
世界鋼協成員生產的鋼鐵，佔全球鋼鐵總產量85%，中國主要鋼企亦是其成員；世界鋼協秘書長克里姆斯直言，看不到兩拓的交易符合公眾利益。而中國鋼協也表示強烈反對，稱「兩拓成立合資公司後，澳洲大型礦山就成一家了，這已形成壟斷經營」。

慎選印度股票基金

星島日報 2009-05-25 投資王 / 基金動向


近期最燴灸人口的新興市場，想信一定會是印度。印度日前公布議會選舉結果，執政黨———國大黨在議會選舉中獲勝，其領導的聯合進步聯盟獲得543席的國會中約262席，十分接近組閣所需的272席，意味國大黨不須與在野黨等其他政黨組成的第三力量聯合組閣，與一些地方政黨聯合就可以組成「強勢政府」。市場預料選舉結果有利未來政策的草擬及推行，並能積極推行改革，包括私有化及提高保險業的外資限制，執筆時印度股市連升兩天，累積升幅逾20%。

筆者並不如市場般看得甚好，反而認為現時投資於印度的最大風險在於政政策風險，主要因為「聯合政府」在印度已是多年常態，筆者憂慮由「多數議會」所組成的「強勢政府」或會推出雄心勃勃的改革計畫，或不利當地政治及經濟前景。另一方面，印度的財政赤字問題，較其他新興國家嚴重，增添中長投資印度的不明朗因素。

印度對出口貿易的依賴程度較其他新興經濟體系為低，於08財政年度，出口佔印度GDP僅約13%，不過印度去年第四季的增長率僅5.3%，主要因為外來投資急速下滑。瑞信的統計顯示，在投資高峰期時，超過三分之一的資金來自海外。但到了去年第四季，外來貸款和直接投資下跌近33%，至超過兩年來的最低水平。

央行維持寬鬆政策

雖然外來投資急跌，但當地農村需求仍然強勁，主要是因為該版塊不受全球經濟下滑影響，為印度經濟復甦的一個助力。另印度央行於4月底宣布下調隔夜貸款利率25個基點至4.75厘，央行減息實際上是向銀行施壓，要求降低借貸利率。私人貸款的減息幅度沒有追上，因此政府要作出更大努力。預料印度央行會於短期內繼續維持寬鬆的政策。

不過，根據彭博的資料顯示，聰明錢已開始流入當地市場，年初至今(截至5月14日)錄得18.2億美元，其中約99%是5月錄入，是海外投資者冒險意欲復甦的最佳訊號之一。筆者建議投資者如要選擇印度股票基金須分外小心，因為於香港可以選擇的印度股票基金數量雖然不少，不過基金表現就比較參差。如以年初之今回報(截至5月18日)，則宏利環球基金———印度股票基金(+45.8%)大幅跑贏JF印度小型企業基金(-0.2%)約46%；如以三年回報計算，富蘭克林印度基金(+11.6%)則跑贏富達基金———印度焦點基金(-31.4%)43%，可見前者長回報遠勝同儕，建議傾向中長持有印度股票基金讀者可以選擇。

東驥基金管理/東驥財富管理部

強積金上月升6.4% 歷來最勁

明報 2009-05-21 創富理財 B07 強積金回顧 羅佩貞


近日各地股市反彈，強積金亦有所回穩，4 月份所有組別也錄得正回報，平均回報6.44%，是強積金推出以來的單月最高升幅。股票基金狀態大勇，多數錄得雙位數之增長，大中華股票基金及亞太（日本除外）股票基金單月分別上升12.49%及13.64%，香港股票基金亦有12.55%升幅。

近日韓圜匯價急升、金融市場趨於穩定，令韓國基金升14.44%，為組別之冠。

外圍股市普遍做好，帶動港股節節上升，股民憧憬牛市來臨之時，強積金也繼3 月份後，錄得更強勁升幅。在金融海嘯下，亞太區的衝擊比歐美相對輕微，復元的速度亦較快。4 月份恒指升14.33%、國指升12.57％、台灣加權平均指數升15%、胡志明市指數升14.59%等，帶動亞太區內的股票基金錄得不小升幅。

韓國基金升逾14%

亞太（日本除外）股票基金升13.64%，為第2 大組別升幅。韓國基金更錄得14.44%升幅，主要受惠股市做好所致，4 月份首爾KOSPI 指數升13.52%。同時自金融危機、韓圜急挫近四成後，反有利出口，令今年2 月來連續3 個月出現貿易順差，4 月份更創60 億美元順差的新高。不過近日匯市開始回升，市場出現經濟復蘇會否放緩之隱憂。

至於在跌市下希望可力保不失的貨幣基金及債券基金，現在卻雙雙跑輸大市，平均回報低於1%。近日稅局相繼寄出個別人士報稅表，提醒讀者在強積金所有的強制性供款，都可在薪俸稅作為開支獲得扣除，最高上限為每個課稅年度1.2 萬元，但所有自願性供款則不可獲得扣除。如果你過去忘記申報，亦可以書面通知稅務局有關情，列明你過去每年的總收入及總供款額便可，最長的追溯期為7 年，千萬不要錯過。

印度基金 復甦概念足

文匯報 2009-05-20


環球經濟進入衰退以來，以出口為主導的亞洲地區出口急挫，對亞洲各國實質經濟增長帶來衝擊，儘管亞洲國家的出口主要輸往中國，令中國成為部分國家的最大貿易夥伴，但若數據以中國轉口的貿易份額計，最終需求主要仍然來自經合組織，而國基會指出亞洲新興發展國家倚賴出口的程度，是其他地區的兩倍，約60%出口都是倚賴美、歐、日市場。由於印度對出口貿易的依賴程度較其他新興經濟體低，印度經濟或能有較快的復甦，聰明資金已開始流入當地市場，印度股票基金具吸引力。 ■東驥基金管理

印度對出口貿易的依賴程度較其他新興經濟體系為低，於2008財政年度，出口佔印度GDP僅約13%，不過印度去年第四季的增長率只有5.3%，主要因為外來投資急速下滑。印度過去五年的高速經濟增長，主要受惠於大量注入現金和投資。據統計，在2008財政年度，投資佔GDP約39%，較2003年的25%高出了十多個百分點。經過金融海嘯的洗禮，印度的外來投資大幅下降影響其經濟增長。瑞信的統計顯示，在投資高峰期時，超過三分之一的資金來自海外。但到了去年第四季，外來貸款和直接投資下跌了近33%，至超過兩年來的最低水平。

農村需求強勁成復甦助力

雖然外來投資急跌，但當地農村需求仍然強勁，主要是因為該板塊不受全球經濟下滑影響，為印度經濟復甦的一個助力。另印度央行於4月底宣佈下調隔夜貸款利率25個基點至4.75厘，央行減息實際上是向銀行施壓，要求進一步降低借貸利率。而私人貸款的減息幅度沒有追上，因此政府要作出更大努力。事實上，由於3月份的印度消費物價指數由1月份的十年高位，急速回落至3月份的8.03%，預料印度央行會於短期內繼續維持偏向寬鬆的政策立場。商業銀行慢慢恢復向私營經濟部門提供信貸。私營和公共範疇的貸款增長依然良好，3月份的按年增幅分別為11%和20%。而印度央行積極放鬆銀根的措施，將在未來數月產生刺激經濟的效果。

強勢政府有利推動改革

印度於上周六公佈議會選舉結果，印度執政黨—國大黨在議會選舉中獲勝，其領導的聯合進步聯盟獲得543席的國會中約262席，優於取得191席的預期，並大幅領先在野印度人民黨領導的聯盟，由於國大黨領導的聯合進步聯盟所獲的席位，十分接近組閣所需的272席，意味國大黨不需要與在野黨等其他政黨組成的第三力量聯合組閣，而只需與一些地方政黨聯合就可以組成「強勢政府」。市場預料選舉結果有利未來政策的草擬及推行，並能積極推行下一階段的改革，包括私有化及提高保險業的外資限制，以及應付經濟危機，執筆時印度股市連升兩天，累積升幅逾20%。

本月外資流入18億美元

筆者認為現時投資於印度的最大風險在於政治風險，主要因為「聯合政府」在印度已是多年常態，筆者憂慮由「多數議會」所組成的「強勢政府」或會推出雄心勃勃的改革計劃，或不利當地政治及經濟前景。另一方面，印度的財政赤字問題，較其他新興國家嚴重，增添中長線投資印度的不明朗因素。不過，根據彭博的資料顯示，聰明錢已開始流入當地市場，年初至今(截至5月14日)錄得18.2億美元，其中大部分約18億(約99%)是5月錄入，即得外國投資者或是冒險意慾復甦的最佳訊號之一。

根據理柏的地區分類，坊間現時共有24隻印度股票基金，數量可謂不少，不過基金表現就比較參差。例如，如以年初之今回報(截至5月18日)計算，則宏利環球基金 - 印度股票基金(+45.8%)大幅跑贏JF印度小型企業基金(-0.2%)約46%；如以三年回報計算，則富蘭克林印度基金(+11.6%)則跑贏富達基金-印度焦點基金(-31.4%)43%，可見前者長線回報遠勝同儕，建議傾向中長線持有印度股票基金讀者可選擇富蘭克林印度基金。該基金主要投資於當地金融股(19%)、必需消費品股 (15%)及能源股 (13%)，不過其十大投資佔總投資額達53.8%，略嫌集中。

取代美元 歐元成俄國主要外儲 中巴倡貿易採本土貨幣

蘋果日報 2009年5月20日


一場金融海嘯令全球醒覺不能再依賴美元作為主要儲備貨幣和兌換貨幣，儘管美國總統奧巴馬、財長蓋特納及聯儲局主席伯南克積極為美元「護駕」，惟俄羅斯已密密將歐元外滙比重增至 47.5%，令歐元正式取代美元，成為該國外滙儲備內比重最高的貨幣。

至於兩大新興國家中國及巴西亦倡議在雙邊貿易上使用兩國本土貨幣，反映美元的儲備及貿易貨幣地位備受挑戰，並開始動搖。


各國外儲投資趨多元化
據俄羅斯央行年報顯示，歐元佔外儲比重已由08年的42.4%，升至今年的47.5%，相反美元比重卻節節下滑，繼去年由49%降至47%後，今年進一步降至41.5%，意味歐元已成為俄國外儲主導貨幣，英鎊比重維持在 9.7%，日圓比重則由 0.8%微升至 1.3%。

俄央行解釋，增持歐元是為了令外儲更多元化，當局亦有增持黃金，同時禁止購買美國兩房等機構債券，務求保留更多流動資金以應付預算案要求。事實上，除俄羅斯外，非油組成員國阿曼近日亦增持歐元及英鎊，惟重申會保留美元為主要儲備貨幣。

金融海嘯不但令歐美損失慘重，作為美國最大債權國的中國亦受牽連，為減低美元資產影響力，中國總理溫家寶早前已指有分散外儲投資的必要，人民銀行行長周小川更倡議改革貨幣體系，將國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）發展為一種長遠可取代美元的國際儲備貨幣，雖然未獲其他主要國家支持，惟中國已逐步減低美元在金融及貿易的重要性。

英鎊今年首破 1.55美元
儘管美元的全球儲備及貿易貨幣主導地位短期難被取代，惟分析員認為，其他國家或會仿效俄羅斯及中國分散外儲的做法，意味美元角色今非昔比。

將於本周出訪中國的巴西總統盧拉便表示，中國及巴西在雙邊貿易往來日益加深，未來兩國貿易應直接以人民幣及雷阿爾進行結算。

外滙方面，英鎊氣勢如虹，昨高見 1.5514美元，為今年來首破 1.55美元；澳元亦在息口見底預期下，升至 77.68美仙，為去年 10月以來最高。


半年新高
油價破 60美元後回吐
非洲最大產油國尼日利亞局勢動盪不安，以及美國一家大型煉油廠發生爆炸，令市場關注石油供應受阻，加上美元兌歐元下挫，以及市場憧憬環球經濟復蘇會刺激原油需求，帶動紐約期油昨最多升至每桶 60.48美元，創 6個月新高。「新興市場教父」麥樸思則估計，國際油價明年會攀上 70美元。

紐約 6月期油昨最多升 1.45美元或 2.46%，見每桶 60.48美元；倫敦布蘭特 7月期油曾漲 1.18美元或 2.02%，至每桶 59.65美元，兩者齊創逾 6個月高位。不過，隨着美國公佈新屋動工意外減少，油價應聲回落，更一度倒跌 21美仙，報 58.82美元。

麥樸思：明年見 70美元
尼日利亞主要武裝組織「尼日爾三角洲解放運動」揚言，為報復政府軍攻擊，該組織將封鎖該三角洲主要航道，以阻止原油出口。此外美國油公司 Sunoco在特拉華州的煉油廠爆炸，市場關注石油供應受影響。

分析師稱，大西洋颶風季節快來臨，加上佛羅里達州東岸附近可能快將形成風暴，這些因素均會影響石油設施運作，利好油價後市。

鄧普頓資產管理公司執行主席麥樸思表示，隨着全球經濟復蘇，汽油等石油相關產品需求可望轉殷，故明年油價可望攀上每桶 70美元。

高盛駐香港分析師 Kelvin Koh亦看好油價，其研究報告預測，今年下半年國際油價平均為每桶 55美元，明年平均價會升至 70美元。

不過，花旗集團資本市場旗下 Citi FX技術分析師警告，倘紐約期油未能企穩 60美元之上，短期或會向下調整至約 45美元。

兩印度ETF急升逾兩成

明報 2009年5月19日


印度大選結果刺激印度股市昨日大漲17％，雖然在港上市的印度概念或相關股份不多，但兩隻追蹤印度股份的交易所買賣基金（ETF）即受追捧，各升超過兩成。I股印度（2836），收報13.22元，大升2.36元或21％，成交6797萬元。領先印度（2810），亦升22％或16.25元，收報90.5元，成交236萬元。有證券界人士指出，以往只有機構投資者留意其他市場的股市表現及投資機會，但隨着在港掛牌的地區ETF愈來愈多，有部分相對專業的零售散戶，都開始因着國際市况及政局走勢，投資不同地域的ETF。現時在港掛牌的ETF有31隻，除了較多人熟悉的港股、國企及內地A股ETF，其實亦有投資不同市場的ETF，包括韓國 、俄羅斯 、歐洲、美國 、日本 、台灣 及新興市場等，亦即差不多涵蓋了全球不同市場。

滬台交易所冀引港股ETF

本港已有台灣ETF買賣，台灣證券交易所亦希望吸引港股ETF到當地發行，讓台灣投資者有機會直接買賣港股，中、港、台三地交易所，明天開始會在當地舉行ETF研討會。

另一邊廂的上海 交易所，亦正研究引入港股ETF到當地掛牌，上證所早前已就此與港交所 簽訂合作意向書，亦曾派員來港與港交所和恒指公司會面，以了解本港發展ETF的情况。

[大市]印度股市升17%至停板

5月18日 星期一 15:10 更新


印度執政國大黨大選中獲勝後，股市今日大升逾17%，升2099點，Sensex報14273點，升至全日停板。

美林預期美國明年初減息

《環富通基金頻道》雖然美息料將繼續維持平穩，但亞洲息口卻趨升，但此並非環球的現象。

　　　　　　　　　　　　　＊環球資金充裕，加息壓力料不大＊

美林的報告指出，亞洲最大國家，中國正採取緊縮貨幣政策，但這只局限於亞洲（不包日本），亦非全球的現象。料亞洲出口已見頂，並將於未來數月呈現放緩。美國以外經濟增長至明年中會穩定於高水平，這支持東南亞至北亞內需及出口。

上周，市場炒作中國加息以收緊調控，本周美財長保爾森訪華前，人民幣加速升值步伐，於過去數月，人民幣兌美元升值速度以年率計達９％。

在區內，南韓於上月底已加息，印度隨後亦調升儲備利率０﹒５％。不過，日本數據轉弱，降低其於本月加息的機會。基於美國數據亦弱，因此美林預期聯儲局有可能於明年初減息。相信環球資金將會溫和流離美國及日本。

柏斯理財董事莊漢輝對《環富通》記者表示，基於熱錢流入，亞洲的加息壓力相信不會太大，同時，預期在環球資金充裕的情況下，料環球無大加息壓力。

印度經濟長線看好

東方匯理發表市場展望報告表示，印度工業生產及ＧＤＰ增長加速，企業盈利預期上升，通脹及利率展望正面，因此市場大幅反彈，股市調整可吸引更多投資者參與市場，因印度經濟長線仍看好。

＊印度市場不廉宜，房產及基金市場吸引資金＊

當地政府計劃明年在基建方面增加支出，未來數年維持投資強勁，明年又是印度５年計劃、加上今屆政府是下次選舉前最後一年執政，因此預期未來數月不斷有基建計劃的消息湧出。報告預期，印度將連續４年ＧＤＰ增長達８％，城市化及城市消費持續，當地人口支持生產力，未來數年料薪金續有增長。

然而，印度市場並不廉宜，市盈率約１６倍，加上低股息率，令很多投資者都不敢大舉投資，但企業盈利增長及股本回報率高達２０％，相信仍有利潤收穫。在環球經濟放緩及風險憂慮下，該行不排除印度市場表現波動，但認為當地可持續吸引環球投資者關注。當地互惠基金市場、房地產及其他資產將可吸納資金流入印度，預期印度股市長線可回報穩定。

＊印度改革方向正確，未來大選受市場關注＊

目前基金界關注焦點，是印度人民收入差距仍大，該行認為印度仍需要漫長的改革道路，然而現時方向是正確的，明年開始的一連串選舉活動，均受市場關注，但相信對長遠印度經濟而言，並未造成憂慮。報告認為印度基建存在投資機會，並應持續發展製造業，以為年輕人口提供職位及機會。

資料來源：《環富通基金頻道》

[市況]東南亞股市多數下滑

路透新加坡電---

東南亞地區股市周二多數收低，因金屬和石油價格走軟拖低礦業和能源股。印尼的International Nickel Indonesia和菲律賓的Philex Mining of the Philippines跌幅居前。

印尼股市下滑0.83%，菲律賓股市重挫1.63%，馬來西亞股市小幅收低0.21%，新加坡海峽時報指數微幅下滑0.05%。

不過泰國股市逆勢收高0.25%，泰國最大的商業銀行盤谷銀行(Bangkok Bank)勁揚1.9%，引領大盤升勢。

投資者稱市場主要受商品價格影響。美國原油期貨周二盤旋在每桶66美元左右；金價亦明顯低於每盎司600美元，盡管已從周一的兩個半月低位反彈了逾1%。

基本金屬在周一大幅下滑後今日持穩，但交易商稱鋁和鎳的價格走勢脆弱。

印尼股市連續第四個交易日下滑，因一些投資者了結獲利。加拿大鎳生產商Inco旗下的印尼公司International Nickel Indonesia下滑2%，而印尼國有礦業企業Aneka Tambang 更重挫3.7%。

新加坡股市的石油相關類股引領跌勢。吉寶企業下滑了2.7%。

菲律賓股市遭遇逾兩周來最大單日跌幅，受礦業類股跌勢拖累.Philex Mining大跌7%。

中印經濟增長帶動巴俄資源需求

被譽為「金磚四國」（ＢＲＩＣ）的巴西、俄羅斯、印度及中國，其股票基金表現凌駕新興
市場基金，反映這四國經濟高速增長，為投資者帶來較佳回報。
　　法蘭克福的ｄｉｔ－ＢＲＩＣ　Ｓｔａｒｓ基金，其基金經理Ｇｒａｎｔ　Ｙｕｎ　　　　
Ｃｈｅｎｇ表示，這四國經濟增長率均頗高，彼此之間有良性循環，中國及印度需要商品及建築
材料，令資金流入產油國的俄羅斯及自然資源豐富的巴西。
　　環球基金經理對金磚四國的基金均有莫大興趣，令過去一年金磚四國的股市表現名列前茅。
　　當中前１２大金磚四國基金的資產，今年來已倍增至達１００億美元，今年來摩根士丹利資
本國際（ＭＳＣＩ）金磚四國指數已累升２５％，遠勝同期ＭＳＣＩ新興市場指數錄得的　　　
８﹒９％升幅。
　　金磚四國的市場增長，是由全球２０大經濟體系中經濟增長最快速的中國及印度，帶動巴西
及俄羅斯所出產的資源需求。
　　另一方面，Ｃｈｅｎｇ表示，中國需要許多原材料，巴西及俄羅斯正好是這些原材料供應者
，印度致力於基礎建設，亦需要許多商品投資。
　　金磚四國的市場復甦能力亦遠勝其他新興市場，自５及６月份環球股市下跌以來，ＭＳＣＩ
新興市場指數跌近２５％，但金磚四國股市自６月中以來，反彈幅度超過ＭＳＣＩ指數，其中以
美元計算的俄股指數（Ｒｕｓｓｉａ　Ｔｒａｄｉｎｇ　Ｓｙｓｔｅｍ　Ｉｎｄｅｘ）更勁升　
３３％。《香港經濟日報》

趁市場調整，低吸能源及亞洲股票基金

受到英國航空恐襲驚魂事件影響，國際金融市場昨日（10日）呈現波動，其中歐洲股市下挫，油價下跌及美元頓成資金避難所。基金界人士認為事件影響不大，可趁低吸納能源基金亞洲股票基金。

今早（11日）亞洲股市於恐襲驚雲過後見回穩，其中港股反彈，開始收復昨日尾市受恐襲
消息打擊的影響。恆生指數新報17,270，升48點或0.3%。日本股市新報15,604，跌26點或0.2%。南韓股市報1,308，升4點或0.3%。新加坡股市報2,451，升7點或0.3%。

輝立資產管理環球基金經理李國璇接受《環富通》記者訪問表示，英國揭破恐襲陰謀及國際加強對恐襲戒備，不會對金融市場後市帶來大打擊。反而，可為投資者帶來趁低吸納機會。他仍然看好能源股前景，建議可低吸能源基金。料油價在跌至每桶７４美元水平會吸引用家低位補倉，同時料石油股盈利受高油價支持。

雖然安全危機上升損害投資情緒，他不建議增持現金，可增持歐債。他認為買入歐洲國庫債券基金可達財色兼收效益，因歐洲息口趨升支持歐元上升，但息口料上升空間不大，因歐洲央行一般對控制通脹較具成效。不過，對高息歐債基金的投資要謹慎，因環球經濟存在放緩風險，不利高息歐債。

此外，他亦看好新興市場債券基金，因該等市場受環球經濟放緩的因素打擊不大，同時新興市場的外匯儲備亦大，可低吸該類基金。
　　
新鴻基金融集團優越理財銷售及業務發展總監吳克賢對《環富通》記者表示，自美國911恐襲事件以來，投資者對安全危機升溫已早有心理準備，故英國的航空恐襲驚雲對環球投資的打擊不大。料待事件平息後，環球股市會作出反彈，看好亞洲股市。

他說，在美國利率近頂的環境下，美債投資屬正面。料未來美息不會急於下調，而在息口前
景平穩的情況下，有利股市投資。建議持股票及債券比重各佔投資組合的一半。

資料來源:《環富通基金頻道》