美國眾議院通過奧巴馬醫療保險改革案

星島環球網消息：


美國總統奧巴馬推動的醫療保險體系改革案獲得重大進展，美國眾議院重要委員會已表決通過這項改革案。


據法新社報道，美國眾院能源和商務委員會民主党領袖擬出一套折衷案，讓奧巴馬的國內施政優先目標健保改革方案，于31日晚獲委員會以31票贊成和28票反對，表決通過。

此舉為交付眾院全院于9月份表決鋪路，屆時8月份休假一個月的議員將重返國會議事。

阿肯色州選出的民主党籍該委員會成員羅斯于表決通過後表示，“我們擁有一個改造我國醫療保險體系的歷史性機會”。
白宮新聞秘書吉布斯形容眾院委員會通過改革案是“向前邁出的正面且重大一步”。


眾院版本法案旨在提供約5000萬無保險的美國人醫療保險，並抑制飛漲的健保支出。



2009年8月3日

宏利發優先股再籌24億

星島日報 2009-05-27
星島財經


宏利金融(945)不足半年內第三度集資，昨決定發行不累積可調息優先股，涉及金額達二十四億港元(三點五億加元)，優先股的年息率是五厘六，集資所得會用作減低債務及加強財務實力。

六月三日截止認購

宏利金融昨收一百四十九元，跌一元二角，今年來累積升百分之十七點七。

宏利金融原本有意集資二億加元，但其後由於接獲投資者龐大需求，因此將不累積可調息優先股發行計畫加碼，額外增加六百萬股至一千四百萬股，集資額由原來的二億加元增至三點五億加元，但不再授予包銷商認股權，截止認購日期則為六月三日。優先股每股作價二十五加元，於二○一四年九月十九日到期，股息率將每五年重訂一次，相當於五年期加拿大政府債券孳息加三點二三厘。所得款項當中約一半將用作償還銀行債務，餘下將用作則作一般企業營運。

半年內三度集資

三次集資，宏利共集資合共超過十三億加幣，即折合大約八十九億港元。宏利金融早前公布今年第一季虧損近十億七千萬加元(折合近七十一億港元)，是連續第二季虧損，每股派息一點七三港元。

看淡前景 麥嘉華：大牛市難重現

蘋果日報 2009年5月16日


美股近日雖有回調迹象，但「末日博士」麥嘉華相信，全球齊齊印銀紙以支撐資產價值，股市難再跌回去年 11月及今年 3月低位。不過，他強調環球經濟難恢復強勁及穩定增長，因此今次升勢不會像 1982年至 2000年出現的環球大牛市。末日博士批評，狂印銀紙推高股價的同時，將導致購買力及生活質素下降，資本主義將伴隨共產主義般淪陷，他相信「美國政府即使不會在明日破產，惟終有一日會踏上破產之路」。麥嘉華解釋，解決經濟問題的最佳方法就是由市場調節，由於美國面對嚴重赤字，聯邦基金利率會維持在低水平，目前正是長期大熊市起點。

「美國終有一日破產」
不少投資者錯失今輪美股大反彈的入市良機，隨着負面經濟數據接近尾聲，資金有望流入大市，惟未來股市波動程度將超乎常理。麥嘉華相信只有解決金融體系根本問題，股市才可見底。里昂策略師伍德亦認為環球量化寬鬆的貨幣政策將導致通脹重臨，投資者持有股票、房地產、黃金及農產品較投資債券吸引。伍德直言，市場避險意識下降，短期內股市有望延續升勢。美國製造業數據反映收縮情況放緩，加上 6間保險公司成功獲財政部 7000億美元救市資金貸款，利好市場氣氛，道瓊斯工業平均指數昨早段最多升 63點。不過，標普 500指數市盈率（ PE）攀至近半年高位的 15.1倍，投資者憂慮估值逐漸偏高，開市後兩小時（本港昨晚 11時半），道指升 30點，報 8361點；納斯達克綜合指數漲 8點，報 1698點。歐股個別發展，英股跌 0.11%，法、德股市尾段升 0.21%及 0.65%。

前景悲觀 魯賓尼看淡美元外儲地位

蘋果日報 2009年5月15日


「新末日博士」魯賓尼不但對美國經濟前景悲觀，亦看淡美元前景，他在《紐約時報》撰文說，美元作為全球儲備貨幣的地位，未來十年或面臨人民幣嚴重威脅，意味美國將不能再以低成本借入美元，以填補龐大貿易赤字。
魯賓尼表示，傳統上，全球儲備貨幣發行國通常是債權國，但美國現時財赤和貿赤龐大，與英國在二次大戰後的情況相似，當時英鎊失去全球主要儲備貨幣地位，故相信美元會重蹈英鎊的覆轍。

失業續惡化 美股反彈乏力

蘋果日報 2009年5月15日


雖然美國勞工市場持續疲弱，加上國際油價連跌兩日，令美國兩大石油股埃克森美孚及雪佛龍受壓，但近期氣勢如虹的科技股繼續造好，推動道瓊斯工業平均指數早段最多升 55點。
開市後兩小時（本港昨晚 11時半），道指升 46點，報 8331點；納斯達克綜合指數漲 22點，報 1686點。英、法、德股市則升 0.2%至 0.8%。科技股再接再厲，昨成為支撐大市主要動力，分析認為，科技業盈利倒退情況較其他行業輕微，英特爾及微軟分別升 2.3%及 1.3%。


IEA降原油需求預測
美股於高位出現獲利沽盤，股神畢菲特的投資旗艦巴郡亦再減持 Constellation Energy，持股量由 7.45%降至 6.26%。
繼石油輸出國組織（ OPEC）前日調低環球原油需求預測，並表示上月意外增產後，國際能源機構（ IEA）亦將環球日均原油需求下調 3%至 8320萬桶，拖累國際油價連跌兩日，紐約 6月期油低見每桶 56.55美元，跌 1.47美元或 2.5%，埃克森美孚及雪佛龍曾跌 6%及 1.6%。沃爾瑪首季業績及今季盈利預測均符市場預期，惟股價受壓，早段跌逾 1%。


生產物價按月升 0.3%
車廠克萊斯勒申請破產，導致美國上周新申領失業救濟人數急增 3.2萬人，至 63.7萬，較預期多；前周持續申領人數增至 656萬人，是連續 15周創新高。摩通經濟師指，企業繼續停止招聘新人手，反映勞工市場仍非常疲弱。此外， 4月份生產物價指數按月升 0.3%，按年跌 3.7%，撇除能源及食品因素，核心 PPI微升 0.1%，大致符預期。
花旗投資策略及研究部主管張敏華表示，美股經歷兩個月大升後，難免出現調整，相信踏入夏季，其走勢會轉趨明朗，預期道指及標普 500指數年底分別見 9500點及 1000點，建議投資者增持能源、科技及服務業等周期性股份，同時看好金融股後市。
前世銀行長、現任花旗國際顧問委員會主席沃爾芬森則認為，各地專家對是次經濟衰退屬 V、 U或 L型各有見解，就他個人而言，現時最有可能是 L型衰退，意味經濟難在短期復蘇。

專家警告 華府財赤堪憂 恐失 AAA評級

蘋果日報 2009年05月14日


儘管美國經濟近日呈回穩迹象，但美國前審計署署長沃克警告，若白宮未能處理好龐大財赤問題，可能令其 AAA信貸評級不保，而美國前副財長泰勒亦指聯儲局長期維持極低利率引發通脹風險，當局可能很快需要加息，惟此舉會拖慢經濟復蘇步伐。
沃克在英國《金融時報》撰文指，評級機構穆迪早前已警告，華府的巨額醫療及福利開支將令華府未來數十年捲入龐大財赤漩渦，加上有迹象顯示市場開始質疑華府處理財赤能力，故美國自 1917年以來享有的 AAA信貸評級正面臨下調風險。
泰勒稱，聯儲局過於寬鬆的貨幣政策製造通脹風險，據他計算，現時利率應為 0.5厘，故相信當局要在短期間內從市場撤走過剩資金，並調高利率，以壓抑通脹。


經濟趨劣歐元跌穿 1.36
滙市方面，歐元區 3月份工業生產創歷來最大跌幅，按年跌 20.2%，遜預期，反映歐洲經濟情況仍然惡劣，加上英倫銀行季度通脹報告指英國經濟復蘇之路相當漫長，進一步抹煞市場對經濟迅速復蘇的憧憬，令美元及日圓受捧。美元兌日圓跌穿 96，至 95.79日圓，跌 0.65日圓；歐元兌美元低見 1.3569，跌 0.79美仙；英鎊滑落至 1.5087美元。
不過，東京金融交易所資料顯示，套息交易上月起轉活，截至上月底，日本散戶持有逾 15萬張日圓淡倉，料涉及 1250億美元。

選舉臨近 料油價短期反覆回落

還有２個星期便進入１１月７日美國中期議會選舉，作為美國國民當然最想見到油價回落，股市欣欣向榮之象。以共和黨及自由黨不約而同都以打壓油價為口號，目的何在？

當然為選民一票之心，對於共和黨之議席更是一個都不能少，又怎樣不為打壓油價而努力。最有效的方法當然是有共和黨背景的美國能源部長把今年冬季的國家戰略石油儲備的時間表退遲，令石油庫有上升，這舉足以令油價短線顯注回落。但對油組的利益很直接便受到損害，相信他們已吸取98年經濟衰退之後沒有好好控制油供應，一度令世界原油下跌下１０美元一桶之教訓，他們當時變得較以往齊心，以控制穩定油價為己任，不會獨善其身，所以油價長處於６０美元之下，他們一定會減產支持油價。

如大家細心分析，最近油價下降是經濟放緩所致還是另有筆者以上提出之原因，大家便清晰起來。以往ＮＹＭＥＸ的油價多年以來比英國倫敦布蘭特原油高水大約＄１﹒５美元╱桶，遠期亦樣，但上周五ＮＹＭＥＸ月期油比布蘭特原油還要低水＄１﹒５美元╱桶，即比以往相差達３美元幅度，但ＮＹＭＥＸ年１月期後之原油盤就一切正常比布蘭特貴重＄１﹒５。而上週ＥＩＡ公佈原油庫有上升５１０萬桶，但反觀汽油減少５２０萬桶而發熱油也減少４５０萬桶，顯示只有原油庫存充足而汽油及發熱油需求很大，而原油庫存充足是延遲購入儲備油所致只屬短選舉因素所致，而隨著選舉將至市場一切也會回歸正位，年底重上＄６５至＄７０美元一點也不困難。

近日眼見非商業長倉分別在２００７年１月至５月不斷上升，此乃基金儲貨之格局，各投資者切忌有盲目做淡，應在＄５７美元買入長倉，止蝕放於５４﹒６美元，年底前所賺的利潤一定比閣下短線投資工行而多，但當然長線另作別論，正所謂男女有別不能直接比較。


資料來源：《敦沛金融集團副總裁--林賽盈》

美股第四季極有機會展現升勢

美國將於１１月初舉行中期國會選舉，而隨著選舉的日子逐漸接近，市場對政治周期與股市的互動關係再度關注起來。自１９３０年以來，美國共有１９次中期選舉周期，當中有１７次，股市於中期選舉年的第４季錄得平均約６％的升幅，並在中期選擇後１２個月展現強勁升勢。假如歷史重演，１１月中期大選前的時間，是投資者入市的理想時間。

自１９７０年至今，標準普爾５００指數之走勢顯示，９個中期選舉年裡，美股傾向於當年的４至９月間出現調整。當調整完成後，第４季表現相對出色。雖然我們將美股的觀察期由１９３０年至今，縮短至１９７０年至今，但仍無損其所得出之結果。事實上，自７０年代至今，摩根史丹利世界指數與標準普爾５００指數在中期選舉年第４季之表現理想。除了１９７８年，兩者大部分時間均能錄得正增長，平均升幅分別達６﹒８６％及７﹒３３％。

對投資者而言，６﹒８％及７﹒３％的季度平均回報未必能吸引他們注意力，但若能將觀察期延長至中期選舉後１年，就會發現自７０年代至今的９個中期選舉周期裡，摩根史丹利世界指數、與標準普爾５００指數在中期選舉後一年錄得正增長之比率為１００％。９次周期裡，除了１９８７年受全球股災的影響外，摩根史丹利世界指數、與標準普爾５００指數在中期選舉後一年之平均升幅分別達１７％及１８﹒２％。可見中期選舉後，美股大有機會展現強勁升勢。

從國會大選周期與美股走勢有著密切的關係中，有兩點需要特別留意，１）中期選舉年裡，美股於第４季表現傾向平穩。２）中期選舉年完結後一年，美股有極大機會展現強勁升勢。若將兩項觀察所得之結果整合，不難發現，若歷史依照其周期循環走，美股大有機會於明年展現較為顯著的升勢。

資料來源：《天達資產管理》

多數分析師認為前景光明

路透倫敦電---分析師認為，礦產類股料將維持其強勢，因中國對金屬的需求等因素將抵消經濟成長放緩憂慮所帶來的影響。

大型資源企業的股票在過去一年中價格翻了一番，但其漲勢自5月以來變得遲滯，因獲利了結盤涌現，同時商品價格脫離紀錄高位，這在一定程度上是投資者擔心美國經濟成長放緩所致。

「我認為這些股票都被低估了。數以十億美元計的企業併購案不斷出現，充分表明收購方認為這些企業值得購買。」Maison Placements分析師暨總裁John Ing表示。

「實際上，中國經濟將繼續呈現雙位數增長，全球各大經濟體的增長速度也依然高於平均水準，而商品的供應卻未見增加。需求仍然強勁。」

一些分析師預期，隨著該類股票人氣的復甦，大型礦業股將在未來幾個月內創出新高。

Numis分析師托尼告訴路透：「只要人們不認為全球經濟將急轉直下，採礦業類股。投資者希望買入該類股，但又擔心商品價格遭遇大幅修正而不敢大舉買進。」

中國、印度和拉丁美洲對礦產資源的需求，抵消了美國經濟成長放緩可能令採礦業陷入周期性下滑的擔憂。

分析師稱，即使需求放緩，也仍將超過供給。

中國仍占全球金屬消耗量的20-30%。瑞士信貸銀行稱，這些金屬將用於中國的城市化進程和基礎設施建設，因此不大會因經濟成長放緩而受到影響。

投資者亦希望會有更多公司回購股票或提高股息，此外行業整合中的併購戰亦可能推高股價。

不過長期來講，投資者仍很謹慎。他們表示，近幾年創紀錄的增長態勢不會保持下去。但目前大多數分析師認為前景光明。

[IMF報告]IMF調低美國明年經濟成長率預估

路透新加坡電---

國際貨幣基金會(IMF)周四稱，2007年美國經濟成長率將低於之前的預測，因該國房市放緩。不過美國可能需要繼續升息以確保通膨受控。

IMF在世界經濟展望報告中預計，2007年美國經濟料成長2.9%，較其在4月的預估值3.3%低0.4個百分點。2006年的經濟成長率預估則仍為3.4%。

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8月議息後...仍是商品投資 + 公共事業較有潛力

由於中、印兩國經濟仍處急速的發展期，無論是大型基建、生產及消費需求等，均對各類商品原材料包括，石油、天然氣、銅、鐵、及其他化工原料需求若渴，使近年相關商品價格高企不下。以銅為例，基於其良好的導電性、導熱性及抗蝕性等特性，被廣泛應用於工業應用之上，當中應用於電力傳輸、磁力線圈及建築業的消耗量達總體的四分三；此外，我們生活電氣化後的每項家電如電視機和洗衣機，及電子產品如手提電話及電腦等，銅的應用更不能或缺。

從各類礦藏產能方面看，亦客觀地支持了相關商品的價格。由於九十年代商品的價格一直低迷，令當時相關的勘採資金投放不足，近年商品價格持續攀升，雖然礦業公司開始樂意重投勘採資源，惟有關產能未能立竿見影，新增產能最快亦要待七至十年方可應市。在供求持續失衡下，預期商品價格於短至中期將持續高企。

原油供求出現缺口，正好為另類能源如水力、風力及核能發電等公用企業締造出良好的商機，隨著石油價格持續高企，衍生及刺激了另類能源技術的研發及運用，加強了相關企業盈利能力。此外，過往投資者可能對公用事業帶有誤解，認為它們都是架構臃腫，盈利表現呆滯及回報率低。事實上，近年各國傾向將傳統由國家營辦的公用事業經營權及擁有權開放，引入商業營運模式，更有效地運用資源及控制成本，再加上有不少併購進行，產生協同效應，大幅改善盈利能力。再者，有關行業一般仍受政府管制及利潤受到保障，可謂高回報潛力但風險低的行業。

投資者需留意以下風險，近期美國經濟數據顯示經濟開始放緩，聯儲局暫停加息。倘若市況逆轉，美國持續加息使美元轉強，對商品價格將可能帶來沖擊。雖然商品及資源類的基本因素中長線向好，惟投機參與者的炒作增加了短期波動，投資者不宜持短炒投機心態投資相關市場，應為這類投資設訂三至五年的投資期，以免受短期波幅所帶來的虧損。此外，以黎衝突激化中東政局不穩，加上英美受恐怖襲擊風險增加，投資者宜慎防政治風險對全球經濟帶來的沖擊。

拉丁美洲的投資前景

2006年是拉丁美洲諸國的大選年，之前，很多經濟學者均擔心拉美國家發生政權集體轉為「左傾」，而令經濟發展產生變數。近年來，拉美地區由於商品價格高漲而改善了經濟，但反全球化浪潮同時趨高，主要是因為拉丁美洲地區普遍貧富不均嚴重，許多政府無法讓人民均享商品大漲帶來的龐大財富。

經過一年的選舉，大致已塵埃落定，只有某些國家如玻利維亞及智利由左派候選人出任國家領導人，而左派提出將天然資源這一經濟命脈收歸國有的政策未能在拉美各國實行，因而沒有對金融市場造成太大的震盪。如今，拉丁美洲的大選已近尾聲，剩下大國巴西，尚未舉行選舉。不過兩位主要候選人--現任總統盧拉及中間派候選人艾克明，都被市場人士視為「安全」的選擇，不論誰當選，都不會造成什麼騷亂。

整體而言，拉丁美洲的經濟增長動力仍然強勁。受惠於商品出口的盈餘，使到國家儲備有明顯的改善。但市場對拉丁美洲投資價值的討論大都集中在商品價格這一方面，強調商品價格因素在拉丁美洲經濟增長的作用，也突顯了拉丁美洲經濟對商品價格的依賴。因此，筆者認為拉丁美洲的投資價值還看拉丁美洲各國能否把握經濟改善，外債負擔減少的契機，進行經濟政策改革，減少對商品出口的依賴。進取客戶可開始分段買入拉丁美洲基金。

摘自《靈獅灼見－王霖》

聯儲局宣佈暫停加息

美國聯邦儲備局8月8日議息，一如市場所料，決定暫停加息，聯邦基金利率維持在5.25%不變，這是儲局連續１７次加息之後，首次暫停。

美股在議息結果宣布前偏好，議息後回落呈好淡爭持，而美元在低位喘定，反映出暫停加息已在意料之內，因為儲局主席伯南克較早時已暗示由於經濟增長放緩，可能暫停加息，但一些經濟師卻擔心油價帶動通脹升溫，加息周期實際上並未結束，儲局只是暫停加息觀望今後的經濟數據再作定奪。

匯豐料美利率應已「見頂」，明年減息0.5%

美國經濟有放緩蹟象，匯豐銀行已重訂對美息的看法，由早前估計聯邦基金利率升至5.5%「見頂」改為於5.25%維持不變，意味匯豐相信美國整個加息周期已完結。
匯豐昨晚發表報告指出，美國經過17次加息後，利率應已「見頂」。反而明年美國經濟有放緩風險，將促使聯邦儲備局減息以刺激經濟，估計明年美國將減息0.5%，聯邦基金利率回落至4.75%。

摘自《香港經濟日報》

《基金統計》拉丁美洲股票基金一年回報升47.38%

《環富通基金頻道》基金公會公布上周（２８╱７）榜首十名基金類別排行表現　　　　　
　
（以美元計算）：

基金類別　　　　　　　　 　一年回報（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
拉丁美洲股票基金　　　　　　　　４７﹒３８
中及東歐股票基金　　　　　　　　４３﹒４３
菲律賓股票基金　　　　　　　　　４３﹒４１
天然資源及能源基金　　　　　　　３５﹒９７
中國股票基金　　　　　　　　　　３３﹒１８
認股權證及衍生工具基金　　　　　３１﹒７５
環球新興市場股票基金　　　　　　２９﹒０１
韓國股票基金　　　　　　　　　　２５﹒６４
日本股票基金　　　　　　　　　　２５﹒２３
大中華股票基金　　　　　　　　　２４﹒１６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

註：全部合共５６個基金類別（星馬股票基金及馬來西亞股票基金類別沒有計算在內）。
＊截至２００６年７月２８日（以美元計算）
資料來源：香港投資基金公會╱標準普爾基金評鑑