[理財]年青人首份工學理財

早前有媒體訪問了中學和大學生，被訪者都對認購新股顯得躍躍欲試，只嘆資金有限，抽中的股數不多。

其實不少成功人士的第一桶金都是從儲蓄開始，隨著大學和會考考試的尾聲，莘莘學子進入社會投入的第一份工作，更應該善用收入，為將來遇上理想的投資機會作好準備。

很多年青人嘆初出社會工資微薄，難以儲蓄，其實每天少飲一罐可樂、每周少購一件衣服，每天省下十元八塊，每個月也有幾百至幾千元，每個月就會有一筆多餘的錢。

考慮到年青人初期資金較少，但風險承受力較大，投資可以較進取，以定期定額的方式，投資行業基金或股票基金，以求數年後取得較大的數額。但如果資金別有用途（例如希望數年後重返校園，或打算結婚），則退而求較低風險的均衡基金，有關計劃可以尋求投資顧問的意見。

對於沒有負債的年青人來說，每月定期投資基金，積少成多，慢慢就會看見成效。例如開始時每月投資2,000元的基金，4年後未計回報，累積本金就有96,000元。工作四年後，年青人離開摸索階段，到時無論想轉工、進修，還是作為投資，手頭更寬裕的資金。

同樣的100元，在年青人手上比起長者手上更為貴重，因為年青人比長者有更長的時間，以那100元作投資，即使每年只增值10-15％，在「複息效應」下，30年後回報是近萬六至二萬元回報。這還未計看準機會所投資帶來的爆炸性回報。

有投資前輩談理財之道，說：「看見眼前的一元，便想像是將來的一萬元。每次要花一元，
便想到自己可能在花一萬元，便會更加謹慎。」

資料來源：《凱萬資產管理常務董事　莫健歡》

[市況]人民幣連續三日創匯改新高

人民幣匯率中間價周四以7.9585，再度刷新匯改以來的新高，這已是連續第三天改寫紀錄。

人民幣匯率兌美元中間價在短短4天內上升了134個基點。，顯示人民幣升值有加速的跡象。按照是日的人民幣匯率中間價計算，匯改後人民幣累計升值已超過1.9%。

[市況]港股連升三個月

港股高開逾百點後高位牛皮，收市恆指報17392.27，升107.56，成交283億元。

早段大市隨外圍造好，藍籌股普遍造好，大市已連升三日，而按月計，八月股市已連續第三個月上升。

[知識]危疾保障的種類

人壽同危疾是兩種不同 0既險種，所以不能以人壽來代替危疾。人壽 0既定義，係投保人發生死亡才會作出賠償。但早幾年，有些儲蓄人壽，有附加埋一個計劃送出來，就係經兩個醫生證實壽命不超過12個月，就會由人壽保額裡賠出1半的保額。當然日後當投保人不在時，受益人祇有1半的賠償額啦。

聽聞有些會跟年齡加保費; 那麼未來的保費會很貴!？

其實要攪清楚保險 0既概念。當然最好就，今日參加，明天就有事，咁就最扺。但邊有人參加保險希望有事先得架；個個都祇係希望有個保障。所以你反而要諗，自己 0既供款能力。如你經濟許可的話，不妨考慮保費不變的。

或者我又講講危疾賠償的計劃特性先：

1.有些危疾保險係會附加在儲蓄人壽保險上的，呢種危疾係當投保人發生保障範圍內的疾病，就會作出賠償，如附加的保額同人壽保額是一樣的話，呢份保單就會終止，因賠出來的危疾保額是附架在人壽上，所以有危疾就賠危疾，有死亡就賠人壽。所以祇係賠其中一樣的。呢種計劃 0既好處就係所有保費係固定不變，即係供到幾多歲都係咁多錢保費，但因有儲蓄成份在內，所以會比較貴些，但冇事的話，到退休或退保時可取回保單內之價值。

2.有些危疾是附加在冇儲蓄成份上的人壽(定期人壽保險)，而有些公司的定期人壽保險，有1年、5年、10年、65歲，1年的，即是每年根據當其時的年齡加保費；5年的，就係5年內不會加價，到滿左5年年 0既時候，就按照到期時的達致年齡去加價；10年就10年唔加價啦，............如此類推，65歲，就等於供到 65歲都唔加價啦。當然，越長時間唔加價的，當然係最貴啦。呢個亦都係一樣，賠償祇會賠一樣。

3.呢種危疾係獨立投保，不會話有事時，會賠出人壽的，但一般來講，呢種危疾的優點係唔會影響人壽的投保額，而缺點係會年年跟據達致年齡去加費，後生時當然唔會太貴，但年紀越大，就會保費會越來越高。

不過，如果自己能力未能做到有儲蓄成份的話，我建議可考慮第2或3先，待日後經濟能力穩定後，才將佢轉做第1種也可以的。

另一樣要留意 0既係，如投保 1或2時，要清楚危疾保障至幾多歲，如祇去到65歲，就真係作用不大，因年紀越大，病痛就會越多，而家一般保險公司都保障至 80歲或100歲。

在我個人認為，如自己的錢銀有限，可先考慮左保障先，最後才考慮儲蓄或投資保險，因不足保障，重講甚麼儲蓄呢？所以千祈唔好本末倒置。

一般保障，起碼要有意外、人壽、危疾、同住院。而保障額方面，一定要足夠，如果唔夠的話，有起事上來又係幫唔到手。

而邊間公司會好些？好老實講，冇話邊一間好晒 0既，其實間間都差唔多，唔會相差太遠，最緊要附合得到你需要便可以了。而家好多公司都會有包括 46種以上危疾在內，所以你反而要考慮以上的 1,2 ,3 邊種適合自己，而去選擇公司。如你選 2,3 的話，就不用花太多心去揀，因冇儲蓄成份，隨時可以停左去。但要小心，一般危疾都有等候期，一般都係 60天，所以日後轉時，一定要等新單滿左60天，才好停舊危疾呀。

[消息]MPF擬將上限由$1000調至$1500

據《香港經濟日報》報道，積金局正研究把強積金(MPF)供款入息上限，由現行的2萬元增至3萬元，此舉將令僱員與僱主每月最高供款，由現時的各供1,000元增至1,500元，即僱主一年最多為員工額外供款6,000元，料逾75萬名僱員受影響，當中牽連最大者是金融、會計等專業人士；中小企僱主擔心，供款增加令開支成本上升，惟建議只調高入息上限非供款比率，料不會導致逾200多萬名供款成員「一刀切」受累。

積金局需每隔4年至少檢討一次強積金供款的最低及最高入息水平，為準備下次檢討，當局已完成相關分析，並將初步結果提交政府審議，積金局發言人拒作回應。

[剪報]紐約期油上周五升，受風暴可能吹襲拖累

紐約期交所原油期貨上周五(25日)上升，主要受石油公司開始計劃疏散墨西哥灣石油生產平台的工人，因預期一個潛在的熱帶風暴本周吹襲該地區。紐約10月期油報72.51美元，上升0.15美元，是日曾一度升及73.75美元。

資料來源：《經濟通專訊》

[剪報]大摩認為中國要大幅加息

投資銀行摩根士丹利的報告指出，中國現時的實質利率比其他經濟高增長的東北亞國家低三厘至五厘。

報告稱，預料中國利率可能需要上調上述的幅度，以抑制經濟過熱。報告又指出，中國經濟增長速度比美國快三倍，但利率卻低於美國，而且升息速度也慢於美國，相信要到零八年，中國的貨幣環境才會回復正常。

報告稱，由於中國政府行政主導經濟，以致中國儲蓄率在過去四年增加8個百分點，拖低通脹。目前中國大陸低利息及過剩的貨幣供應，會導致房地產、技術勞工及油價方面出現通脹，一旦樽頸行業的通脹推動成本上漲，將會帶動整體通脹。

摘自 ---- 8月25日《明報》

[市況]中國加息後走勢仍佳

人民銀行上周調升借貸及存款利率27點子，並於上周六（19日）起生效，為今年第二次調升借貸利率，雖然人行連番加息，但市場人士仍看好內地投資前景。

中國貨幣政策，將繼續集中於過剩資金及借貸問題
野村發表亞洲經濟研究報告表示，今次加息為內地先發制人的措施，以防止投資增長加速，人行對市場表達的訊息較四月份加息時強烈，但對於私人消費的影響將會很低，因27點子的存款利率為象徵式調升，而當局過去21個月提升美元１年存款利率至3%，對人民幣匯率影響同樣輕微。

報告指出，中國貨幣政策將繼續集中於過剩資金以及借貸問題上。該行認為人民銀行將沿用其他措施，例如窗口指引及市場開放，以監察內地貨幣情況。以上措施將可遏止第三季的經濟增長，但倘未能有效令經濟平衡及穩定增長，該行不排除內地將於年底再加息。

借貸成本雖升料投資者仍可負擔，仍看好中國市場
中國大城市如上海或內蒙古的銀行借貸金額不斷上升，因此內地利用宏調以遏抑經濟增長，透過加重某類型過度投資項目的借貸成本，使過熱經濟冷卻。今次人行加息27點子給予市場訊號，中央政府會運用市場手法抽走資金，增加借貸成本，但相信投資者有能力負擔加息幅度，並指出今次加息效應會在數個月後才浮現。

內地第二季錄得GDP增長11.3%，當局落實冷卻經濟，倘第三及第四季增長下降至8%－9%，相信數字合理。但在內地施展宏調干預市場下，國家經濟仍然高速增長，中國經濟錄得雙位數字增長，速度之快為國際間數一數二國家，因此仍看好下半年中國基金投資，可留意參予Ａ股投資較多的基金，例如「富達基金－中國焦點基金」、集中香港藍籌有「安本環球－中國機會基金」，以下為基金表現：

基金名稱　　　　　　　　本年至今　３個月回報 　１年回報
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富達中國焦點基金　　　　　36.29%___1.16%_____42.15%

安本環球中國機會基金　　　14.76%___4.61% ____14.67%　　　

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[剪報] 投資格言

今天信報曹仁超的《投資者日記》寫到他給讀者們的八大「投資格言」：

1. 唔好將失敗的投機轉為投資, 不然只會損失更多！

2. 買入後股價如跌10%, 必須檢討自己的投資策略係咪出錯；如損失擴大到15%便不理三七廿一沽之哉！

3. 損失就係損失, 唔好以為未賣就唔係。

4. 只有酒樓侍應才問客人攞貼士, 如你投資時仍信貼士，你已經失敗。

5. 賺錢唔係賣出股票的理由, 賣出的真正理由應該係因為形勢有變。

6. 不怕失去機會, 只要有資本, 明天又有另一個機會。

7. 博反彈係極之專業的行為。如你並非投資專家, 便不應加入博反彈行列。

8. 唔做功課的投資者最終一定蝕本離場。

若果你是一位自行買股票的投資者, 以上八大「投資格言」應會相當適合。

[香港市況] 來季再衝 低吸港股基金博萬八

恆指突破17,000點後，最高曾升至17,500點水平，創六年來高位，帶挈港股基金今年表現理想，今年至今平均收益達18%，但當證券界一致看好下半年股市，恆指有望升上18,000點之時，昨日港股卻急跌322點。不過，證券界人士認為港股基調良好，第四季可望轉強，可趁進一步調整吸納港股基金。

受美息走勢不明朗影響，八月初港股表現反覆，恆指一直未能突破17,000點，但美國聯儲局宣布暫停加息後，恆指終發力穿越17,000點水平，創下六年新高，但可惜再升乏力，上周五內地加息令港股昨日藉勢急挫322點至近17,000點水平。東驥基金管理研究部主管陳榮肇指出，恆指短期在16,800點至17,000點有支持，由於大市市盈率在14至15倍左右，仍十分合理，加上憧憬人民幣升值等因素，恆指可望第四季重上17,500點 。

中印經濟增長帶動巴俄資源需求

被譽為「金磚四國」（ＢＲＩＣ）的巴西、俄羅斯、印度及中國，其股票基金表現凌駕新興
市場基金，反映這四國經濟高速增長，為投資者帶來較佳回報。
　　法蘭克福的ｄｉｔ－ＢＲＩＣ　Ｓｔａｒｓ基金，其基金經理Ｇｒａｎｔ　Ｙｕｎ　　　　
Ｃｈｅｎｇ表示，這四國經濟增長率均頗高，彼此之間有良性循環，中國及印度需要商品及建築
材料，令資金流入產油國的俄羅斯及自然資源豐富的巴西。
　　環球基金經理對金磚四國的基金均有莫大興趣，令過去一年金磚四國的股市表現名列前茅。
　　當中前１２大金磚四國基金的資產，今年來已倍增至達１００億美元，今年來摩根士丹利資
本國際（ＭＳＣＩ）金磚四國指數已累升２５％，遠勝同期ＭＳＣＩ新興市場指數錄得的　　　
８﹒９％升幅。
　　金磚四國的市場增長，是由全球２０大經濟體系中經濟增長最快速的中國及印度，帶動巴西
及俄羅斯所出產的資源需求。
　　另一方面，Ｃｈｅｎｇ表示，中國需要許多原材料，巴西及俄羅斯正好是這些原材料供應者
，印度致力於基礎建設，亦需要許多商品投資。
　　金磚四國的市場復甦能力亦遠勝其他新興市場，自５及６月份環球股市下跌以來，ＭＳＣＩ
新興市場指數跌近２５％，但金磚四國股市自６月中以來，反彈幅度超過ＭＳＣＩ指數，其中以
美元計算的俄股指數（Ｒｕｓｓｉａ　Ｔｒａｄｉｎｇ　Ｓｙｓｔｅｍ　Ｉｎｄｅｘ）更勁升　
３３％。《香港經濟日報》

8月議息後...仍是商品投資 + 公共事業較有潛力

由於中、印兩國經濟仍處急速的發展期，無論是大型基建、生產及消費需求等，均對各類商品原材料包括，石油、天然氣、銅、鐵、及其他化工原料需求若渴，使近年相關商品價格高企不下。以銅為例，基於其良好的導電性、導熱性及抗蝕性等特性，被廣泛應用於工業應用之上，當中應用於電力傳輸、磁力線圈及建築業的消耗量達總體的四分三；此外，我們生活電氣化後的每項家電如電視機和洗衣機，及電子產品如手提電話及電腦等，銅的應用更不能或缺。

從各類礦藏產能方面看，亦客觀地支持了相關商品的價格。由於九十年代商品的價格一直低迷，令當時相關的勘採資金投放不足，近年商品價格持續攀升，雖然礦業公司開始樂意重投勘採資源，惟有關產能未能立竿見影，新增產能最快亦要待七至十年方可應市。在供求持續失衡下，預期商品價格於短至中期將持續高企。

原油供求出現缺口，正好為另類能源如水力、風力及核能發電等公用企業締造出良好的商機，隨著石油價格持續高企，衍生及刺激了另類能源技術的研發及運用，加強了相關企業盈利能力。此外，過往投資者可能對公用事業帶有誤解，認為它們都是架構臃腫，盈利表現呆滯及回報率低。事實上，近年各國傾向將傳統由國家營辦的公用事業經營權及擁有權開放，引入商業營運模式，更有效地運用資源及控制成本，再加上有不少併購進行，產生協同效應，大幅改善盈利能力。再者，有關行業一般仍受政府管制及利潤受到保障，可謂高回報潛力但風險低的行業。

投資者需留意以下風險，近期美國經濟數據顯示經濟開始放緩，聯儲局暫停加息。倘若市況逆轉，美國持續加息使美元轉強，對商品價格將可能帶來沖擊。雖然商品及資源類的基本因素中長線向好，惟投機參與者的炒作增加了短期波動，投資者不宜持短炒投機心態投資相關市場，應為這類投資設訂三至五年的投資期，以免受短期波幅所帶來的虧損。此外，以黎衝突激化中東政局不穩，加上英美受恐怖襲擊風險增加，投資者宜慎防政治風險對全球經濟帶來的沖擊。